>> 國泰君安-汽車行業(yè)雙周報：價格戰(zhàn)影響邊際弱化，新能源汽車銷量將逐步復蘇-230419
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大?。?/td>
| 1323KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
-- |
作者： |
吳凱翔 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
行業(yè)進一步分化，自主品牌市場份額穩(wěn)步提升。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，年初至今，自主品牌國內(nèi)零售累計份額已超50.0%，比2022年同期高3.8個百分點。自主品牌在新能源市場和出口市場獲得明顯增量。汽車板塊機會在于業(yè)績兌現(xiàn)能力較好的整車和零部件企業(yè)。
價格戰(zhàn)影響邊際弱化，新能源汽車銷量將逐步復蘇。乘聯(lián)會3月狹義乘用車零售銷量為158.7萬輛，同比持平，環(huán)比增長14.3%；新能源汽車零售銷量為54.3萬輛，同比增22.0%，環(huán)比增23.6%，滲透率為34.2%，環(huán)比增速進一步加快。另外，隨著價格戰(zhàn)影響邊際弱化，疊加新車將密集亮相上海車展，以及原材料價格持續(xù)回落等利好因素共同作用下，將會帶動汽車消費繼續(xù)環(huán)比修復，新能源汽車銷量將逐步復蘇。
新能源汽車滲透率有望維持高位，出口保持強勁。3月新能源汽車批發(fā)滲透率31.0%，環(huán)比增0.5個百分點。3月乘用車出口（含整車與CKD）29萬輛，同比增172.0%，環(huán)比增15.0%。乘用車出口同比保持高增，主要是車企海外布局持續(xù)推進收獲成效，自主品牌車型在海外競爭力持續(xù)攀升。我們持續(xù)看好全年的出口銷量。
搶占燃油車市場份額仍在延續(xù)，機會仍在整車。整車板塊，我們推薦吉利汽車（00175 HK）、長城汽車-H（02333 HK）和理想汽車-W（02015 HK）；零部件板塊，我們推薦耐世特（01316 HK）。
風險提示：1）行業(yè)競爭加劇，價格戰(zhàn)風險進一步提升；2）乘用車銷量不及預期
|
|
