>> 中信建投-一季度財政數(shù)據(jù)點評：平穩(wěn)復(fù)蘇，前置發(fā)力-230418
| 上傳日期： |
2023/4/19 |
大小： |
714KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
黃文濤 |
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核心觀點：
3月財政收入增速轉(zhuǎn)正，財政隨著經(jīng)濟復(fù)蘇均值修復(fù)。3月月財政收入單月增速回升，財政收入水平達到全年預(yù)算進度的29%，達到往年平均水平，財政有望繼續(xù)跟隨經(jīng)濟復(fù)蘇“均值回歸”。
財政支出結(jié)構(gòu)由民生類支出轉(zhuǎn)向基建類支出。1-2月的財政支出特征依然與疫情期間較為類似，投入了大量資源在衛(wèi)生健康、社會保障等領(lǐng)域，進入3月之后，衛(wèi)生健康等抗疫支出增速大幅下行，基建類支出增速提速。
土地市場冷清繼續(xù)拖累政府性基金收入，單月增速仍在磨底狀態(tài)。目前土拍市場熱度雖有回暖，但大多具備區(qū)域性和結(jié)構(gòu)性，總量上仍然沒有明顯回暖。
摘要：
一季度，全國一般公共預(yù)算收入62341億元，同比增長0.5%。其中，中央一般公共預(yù)算收入27603億元，同比下降4.7%；地方一般公共預(yù)算本級收入34738億元，同比增長5%。全國稅收收入51707億元，同比下降1.4%；非稅收入10634億元，同比增長10.9%。
一季度，全國一般公共預(yù)算支出67915億元，同比增長6.8%。其中，中央一般公共預(yù)算本級支出7240億元，同比增長6.4%；地方一般公共預(yù)算支出60675億元，同比增長6.9%。
一季度，全國政府性基金預(yù)算收入10825億元，同比下降21.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入905億元，同比增長6.1%；地方政府性基金預(yù)算本級收入9920億元，同比下降23.6%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入8728億元，同比下降27%。
一季度，全國政府性基金預(yù)算支出21066億元，同比下降15%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級支出250億元，同比下降1.4%；地方政府性基金預(yù)算支出20816億元，同比下降15.2%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出12800億元，同比下降17.1%。
風(fēng)險提示：第一，宏觀經(jīng)濟和金融體系仍然面臨海內(nèi)外環(huán)境的多重擾動，國內(nèi)受到疫情余波、地產(chǎn)、地方政府債務(wù)的影響，國外受到貿(mào)易沖突、海外緊縮和極化思潮的影響，國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和改革都可能存在一定不確定性。第二，既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺進展不及預(yù)期，地方政府對于中央政策的理解不透徹、落實不到位。第三，經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟基本面下行，經(jīng)濟運行不確定性加劇。第四，近期房地產(chǎn)市場較為低迷，國際資本市場風(fēng)險傳染也有可能誘發(fā)國內(nèi)資本市場動蕩。
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