>> 東方證券-傳媒行業(yè)AI跟蹤：Reddit欲向使用其API數據的公司收費，關注數據多方位價值-230420
| 上傳日期： |
2023/4/20 |
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| 263KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
項雯倩,李雨琪,吳叢露 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權限： |
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核心觀點
事件：當地時間4月18日，海外知名社交媒體平臺Reddit（美版“貼吧”，訪問量大）宣布，將向使用其API訓練模型的公司收費，此前微軟、谷歌、OpenAI開發(fā)生成式AI，包括谷歌的Bard、OpenAI的ChatGPT等，都通過訪問Reddit的API接口獲取數據。Reddit未來可能會根據使用者的需求和規(guī)模劃分不同等級收費，具體收費情況會在不久公布。
國內發(fā)布管理辦法要求數據來源合法性，海外部分公司已進行具體商用收費探索。國內角度看，網信辦4月11日發(fā)布《生成式人工智能服務管理辦法（征求意見稿）》，對提供大模型訓練的數據提出合法性要求。國外角度看，此前內容版權分銷商Shutterstock和Open AI合作使用DALL-E提供AI圖像服務，并給予圖片作者相應補償費用，Adobe緊隨其后作為第二個正式將AI作圖商用化的公司，在版權問題上也優(yōu)化了更多細節(jié)；Twitter今年也公布API訪問最新收費規(guī)則。另外文生圖方向的Midjourney和Stability Diffusion面臨獲取數據版權的問題。
數據資產在AIGC發(fā)展中至關重要，需重視其價值。AI模型訓練的基礎是需要海量的數據，同時AI也可以反哺數據拓展多元化變現路徑，不僅是版權收費，還可以通過AIGC技術給原有版權帶來更豐富的落地場景和玩法。綜上我們看好以下特質的公司，1）具有優(yōu)質數據和大模型能力的頭部大廠，由于數據合規(guī)性，大模型訓練門檻提高；2）具有豐富且相對高質量的數據資產儲備公司，未來有望實現多元化變現；3）數據產業(yè)鏈重點環(huán)節(jié)卡位公司，比如在確權交易重要環(huán)節(jié)，提供數據安全審核等方向。
投資建議與投資標的
數據收費未來發(fā)展趨勢明確，數據資產維度值得重點關注。
1、關注兼具自有優(yōu)質數據和大模型能力的頭部大廠：百度集團-SW(09888，未評級)、阿里巴巴-SW(09988，買入)、騰訊控股(00700，買入)、字節(jié)跳動（未上市）；此外，關注UGC內容儲備豐富的快手-W(01024，買入)、嗶哩嗶哩-W(09626，買入)、芒果超媒(300413，增持)、愛奇藝(IQ.O，增持)等。
2、建議關注數據資產方面公司，尤其相對高質量數據更有價值。
a）優(yōu)先高質量數據：中國科傳(601858，未評級)（萬方數據）、視覺中國(000681，未評級)（高質量圖片數據）、知乎-W(02390，未評級)（高質量問答）；
b）出版+數字閱讀數據價值量大：中信出版(300788，增持)、果麥文化(301052，未評級)、中原傳媒(000719，未評級)、中文在線(300364，未評級)、掌閱科技(603533，未評級)、閱文集團(00772，未評級)；
c）影視綜藝IP版權：華策影視(300133，未評級)、中國電影(600977，未評級)、光線傳媒(300251，未評級)、歡瑞世紀(000892，未評級)。
3、關注數據要素產業(yè)鏈，確權交易等重點環(huán)節(jié)：新華網(603888，未評級)、人民網(603000，未評級)、浙數文化(600633，未評級)、每日互動(300766，未評級)、三人行(605168，未評級)。
風險提示
技術落地進程慢于預期；行業(yè)競爭格局激化；政策落地進程慢于預期
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