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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：原油價(jià)格回落，PTA09合約價(jià)格重心將進(jìn)一步下移至5650一線。建議多PTA空SC對(duì)沖操作。單邊價(jià)格略偏高。成本端原油價(jià)格近期接連下行，同時(shí)觀察到美國(guó)EIA汽油庫(kù)存累積，汽油消費(fèi)量下滑，同時(shí)汽油裂解價(jià)差大幅回落，需要進(jìn)一步觀察五一前后汽油消費(fèi)是否出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。聚酯產(chǎn)業(yè)鏈終端負(fù)反饋已經(jīng)出現(xiàn)端倪，織造開工快速下滑，聚酯開工率維持在87.4%。整體長(zhǎng)絲庫(kù)存尚處中性位置，矛盾還需要進(jìn)一步累積。當(dāng)前poy庫(kù)存一般15-20天，主要庫(kù)存累積在dty彈絲環(huán)節(jié)，高的可能超過(guò)1個(gè)月庫(kù)存。但是考慮到當(dāng)前終端織造工廠備庫(kù)水平極低，在五一節(jié)前仍有剛需補(bǔ)庫(kù)的需要，因此現(xiàn)在還未到達(dá)聚酯庫(kù)存的警戒線，大面積降負(fù)荷的時(shí)間點(diǎn)還未來(lái)到。PTA現(xiàn)貨基差偏弱，反應(yīng)出弱現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，成本端同時(shí)原油價(jià)格受加息預(yù)期影響開啟回調(diào)路徑，PTA或進(jìn)一步跟隨偏弱震蕩，09合約下方空間逐步打開。
　　乙二醇：日內(nèi)受供需格局將隨著國(guó)產(chǎn)減量落地改善，建議關(guān)注乙二醇09合約反彈行情。05合約上，當(dāng)前基差偏弱，或維持震蕩市。3月份乙二醇進(jìn)口僅46萬(wàn)噸。新增裝置方面三江石化100萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)5月份投產(chǎn)（80萬(wàn)噸EO+20萬(wàn)噸MEG）。中間環(huán)節(jié)隱形庫(kù)存（MEG工廠庫(kù)存與聚酯工廠MEG備庫(kù)）均較高，導(dǎo)致乙二醇長(zhǎng)期難以有趨勢(shì)性行情。未來(lái)2年乙烯的供應(yīng)也都是在擴(kuò)張的過(guò)程當(dāng)中，市場(chǎng)對(duì)05合約表示沒(méi)想法，可能會(huì)繼續(xù)在4000-4200區(qū)間波動(dòng)。對(duì)于09合約來(lái)說(shuō)，弱現(xiàn)實(shí)影響相對(duì)較低，反而預(yù)期減產(chǎn)落地以及需求下半年將有所好轉(zhuǎn)，關(guān)注逢低做多機(jī)會(huì)，關(guān)注9-1正套行情。