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行業(yè)事件：
　　2023年4月20日國家新聞出版署公告4月份游戲版號，共計(jì)86款游戲通過審批，仍以移動端游戲?yàn)橹鳌Ｆ渲谐饽辍缎乔颍褐貑ⅰ泛豌逋萍肌稕Q戰(zhàn)巔峰》（《Mobile Legends: Bang bang》國內(nèi)版）等已在境外上線的產(chǎn)品表現(xiàn)突出，受到境外市場印證，同時(shí)對標(biāo)國內(nèi)龍頭廠商的成熟產(chǎn)品，市場競爭格局或?qū)l(fā)生改變。隨著行業(yè)公司產(chǎn)品儲備持續(xù)釋放，疊加境外游戲注入，游戲市場活躍度將有所回升。
　　投資要點(diǎn)：
　　4月份公布86款版號，仍以移動端游戲?yàn)橹鳌１九喂灿?6款游戲通過審批，數(shù)量齊平3月份，其中84款為移動游戲，7款為客戶端游戲，2款游戲機(jī)-Switch游戲。（含5款移動、客戶端雙平臺游戲，1款移動、客戶端、Switch三平臺發(fā)行游戲）。其中包括三七互娛《龍與愛麗絲》、雷霆游戲（吉比特）《不朽家族》、朝夕光年《星球：重啟》、靈犀互娛《森之國度》、沐瞳科技《決勝巔峰》（MLBB）、創(chuàng)夢天地《古龍風(fēng)云錄》、星線網(wǎng)絡(luò)《霧境序列》、bilibili《重構(gòu)：阿塔提斯》、4399《三水潺》、盛和網(wǎng)絡(luò)《石器時(shí)代：覺醒》等。
　　重點(diǎn)游戲境外表現(xiàn)突出，大陸同類型市場競爭或?qū)⒓觿?。此次版號備受市場關(guān)注的是朝夕光年《星球：重啟》、沐瞳科技《決勝巔峰》（MLBB）。科幻題材生存類游戲《星球：重啟》此前已經(jīng)在海外測試，2月份于中國臺灣、香港地區(qū)上線，根據(jù)DataEye統(tǒng)計(jì)，首周在中國臺灣下載量約120萬，收入約150萬美元（appstore+谷歌商店），末世生存游戲國內(nèi)市場已經(jīng)由頭部廠商騰訊《黎明覺醒：生機(jī)》以及網(wǎng)易《明日之后》占據(jù)，而朝夕光年背靠字節(jié)，有望打破固有競爭局面，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品突圍；而《決勝巔峰》是已經(jīng)在海外上線的MOBA競技游戲《Mobile Legends:Bang bang》國內(nèi)版，曾成功入選“2021-2022年度國家文化出口重點(diǎn)項(xiàng)目”，該游戲月活躍用戶已突破1億，全球累計(jì)下載量超10億次，在超過50個(gè)國家位列游戲應(yīng)用暢銷榜前20，而在國內(nèi)市場直接對標(biāo)國內(nèi)MOBA手游龍頭騰訊《王者榮耀》，有望改變一家獨(dú)大的現(xiàn)狀。
　　投資建議：順應(yīng)政策的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境推動行業(yè)健康發(fā)展，版號發(fā)放常態(tài)化利好游戲板塊估值修復(fù)。政策引導(dǎo)整體行業(yè)長期健康發(fā)展，游戲行業(yè)景氣度回暖。隨著游戲版號發(fā)放進(jìn)入常態(tài)化，游戲行業(yè)穩(wěn)定性得到增強(qiáng)，行業(yè)公司產(chǎn)品儲備持續(xù)釋放，疊加境外游戲注入，游戲板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。建議關(guān)注版號儲備豐富、研發(fā)能力較強(qiáng)、產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)的頭部公司。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、版號核發(fā)節(jié)奏不及預(yù)期、新游延期上線及表現(xiàn)不及預(yù)期、新游流水不及預(yù)期、出海業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。