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一、本周化工新材料行情回顧
　　Wind新材料指數(shù)收4007.28,下降3.55%，跑輸滬深300指數(shù)8.14pct。
　　二、本周重點(diǎn)行業(yè)更新
　　氟化工：供需雙端利好螢石價(jià)格上漲，制冷劑消費(fèi)旺季來臨價(jià)格堅(jiān)挺。上游方面，本周螢石價(jià)格環(huán)比上漲，主因月中新增訂單較少，低端螢石價(jià)格有所上調(diào)，帶動(dòng)市場(chǎng)交易價(jià)格中樞上升。中游方面，氫氟酸價(jià)格持平，受益于螢石價(jià)格反彈，成本支撐較強(qiáng)，價(jià)格維持高位運(yùn)行。下游方面，制冷劑R22價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，終端市場(chǎng)需求旺季來臨，市場(chǎng)采購(gòu)情緒高漲，且主流生產(chǎn)廠家有配額計(jì)劃生產(chǎn)，整體價(jià)格維持高位。綜合來看，氟化工整體呈現(xiàn)上下游價(jià)格堅(jiān)挺，中游利潤(rùn)承壓。下游制冷劑受益于終端需求改善且配額計(jì)劃生產(chǎn)支撐，價(jià)格堅(jiān)挺。上游供給偏緊價(jià)格高位震蕩。中游受制于成本壓力且產(chǎn)能充足，利潤(rùn)承壓。
　　有機(jī)硅：高庫(kù)存低需求格局難以改善，有機(jī)硅價(jià)格止跌維穩(wěn)。本周有機(jī)硅價(jià)格周環(huán)比持平，DMC主流價(jià)格在14800-15500元/噸。價(jià)格已跌至2017年以來的歷史低位。單體廠虧損情況下堅(jiān)守價(jià)格意愿強(qiáng)烈。但目前高庫(kù)存、低需求是拖累行情的主要因素。情緒面的演繹在短期內(nèi)難以改變這一局面，未來還需更多停產(chǎn)消化庫(kù)存。
　　鋰電化學(xué)品：供強(qiáng)需弱原料支撐下降，電解液價(jià)格弱勢(shì)維穩(wěn)。本周電解液價(jià)格周環(huán)比下降，上游原料端持續(xù)弱勢(shì)，疊加電解液企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)下調(diào)。原料方面，本周國(guó)內(nèi)六氟磷酸鋰市場(chǎng)均價(jià)為8.8萬元/噸，周環(huán)比下降2.8%。原料端整體價(jià)格處于弱勢(shì)，價(jià)格小幅下降。價(jià)格方面，本周磷酸鐵鋰電解液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至3.15萬元/噸，周環(huán)比下降4.55%。三元/常規(guī)動(dòng)力電解液國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)降至4.9萬元/噸，周環(huán)比下降9.26%。供給方面，本周國(guó)內(nèi)電解液產(chǎn)量1.45萬噸，環(huán)比下降3.32%，開工率為31.4%，環(huán)比下降3.32pct。需求方面，受終端消費(fèi)者觀望情緒影響，終端車企出貨情況較為艱難，雖然出口情況較為明朗，但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受影響較小。電池廠仍以較低生產(chǎn)負(fù)荷運(yùn)行，采購(gòu)原料態(tài)度消極，同時(shí)壓價(jià)情緒高漲。綜合來看，上游原料弱勢(shì)不減，成本支撐力持續(xù)減弱，需求弱勢(shì)，電解液價(jià)格難以維穩(wěn)。行業(yè)洗牌已經(jīng)拉開帷幕，兩極分化趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)，上游材料多向頭部企業(yè)靠攏，未來行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)攀升，競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度加強(qiáng)。
　　三、投資建議：（1）穩(wěn)增長(zhǎng)大背景下傳統(tǒng)化工龍頭，核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著且當(dāng)前估值水平較低，建議關(guān)注萬華化學(xué)。（2）輪胎市場(chǎng)因疫情加速行業(yè)洗牌，國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)加速擴(kuò)張搶占全球份額，建議關(guān)注：玲瓏輪胎、森麒麟。（3）磷化工供需格局改善，新能源帶動(dòng)高品位磷礦資源需求增加，磷礦資源屬性凸顯，建議關(guān)注：興發(fā)集團(tuán)。
　　四、風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情后需求恢復(fù)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。