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核心觀點(diǎn)
　　行業(yè)要聞追蹤：運(yùn)營商發(fā)布2023年一季度業(yè)績。三大運(yùn)營商公布2023年一季度業(yè)績，增長中樞在10%左右，增長表現(xiàn)穩(wěn)健。其中新興業(yè)務(wù)增長持續(xù)強(qiáng)勁，一季度新興業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入972.5億元，同比增長24.5%。運(yùn)營商23年資本開將重點(diǎn)面向算網(wǎng)等創(chuàng)新領(lǐng)域投入，新興業(yè)務(wù)的增長支撐作用將日益凸顯。建議關(guān)注三大運(yùn)營商中國移動(dòng)、中國電信和中國聯(lián)通。
　　上海出臺(tái)政策規(guī)劃算力發(fā)展。上海市規(guī)劃到2023年底上?？烧{(diào)度智能算力達(dá)到1000 PFLOPS（FP16）以上。算力是AI模型訓(xùn)練與運(yùn)營的基礎(chǔ)，建議關(guān)注算力基礎(chǔ)設(shè)施如浪潮信息、紫光股份、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等，光器件光模塊中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信等。
　　衛(wèi)星通信建設(shè)與應(yīng)用持續(xù)推進(jìn)。本周，華為Nova 11 Ultra宣布搭載雙向北斗衛(wèi)星消息、航天科工完成首次太赫茲通信實(shí)驗(yàn)以及SpaceX星艦進(jìn)行試射，全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)展不斷，推薦關(guān)注衛(wèi)星制造上游環(huán)節(jié)如國博電子等。
　　行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)追蹤：1）運(yùn)營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年3月，5G移動(dòng)電話用戶達(dá)6.2億戶，占移動(dòng)電話用戶的36.4%；2）5G基站：截至2023年3月，5G基站總數(shù)達(dá)264.6萬個(gè)；3）云計(jì)算及芯片廠商：22Q4 BAT資本開支合計(jì)134億元（同比-47%，環(huán)比-14%）；22Q4海外三大云廠商及Meta資本開支合計(jì)389.34億美元（同比+7%，環(huán)比-1%）。2023年3月，服務(wù)器芯片廠商信驊實(shí)現(xiàn)營收2.26億新臺(tái)幣（同比-47.8%，環(huán)比+1.2%）。
　　行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)上漲1.43%，滬深300指數(shù)下跌2.82%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市，相對收益4.25%，在申萬一級行業(yè)中排名第1名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有163家公司（不包含三大運(yùn)營商），本周平均漲跌幅為-1.1%，其中，光器件光模塊板塊領(lǐng)漲，漲幅為11.8%。
　　投資建議：繼續(xù)推薦AI基礎(chǔ)設(shè)施投資機(jī)會(huì)
　　以ChatGPT為代表的AI應(yīng)用正快速發(fā)展，并進(jìn)行著快速迭代，有望賦能多行業(yè)多樣化新型應(yīng)用落地。軟端的快速發(fā)展離不開硬件基礎(chǔ)設(shè)備的保障，AI數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的各類的硬件基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)有望充分受益AI行業(yè)進(jìn)步帶來的需求提升。除此以外，AI有望向邊緣智能演進(jìn)，關(guān)注端側(cè)算力載體發(fā)展：
　?。?）智算中心基礎(chǔ)設(shè)施：ICT領(lǐng)先企業(yè)（紫光股份、浪潮信息、中興通訊、銳捷網(wǎng)絡(luò)、菲菱科思等），光器件光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等），IDC溫控企業(yè)（英維克、申菱環(huán)境），IDC電源端企業(yè)（科華數(shù)據(jù)、科士達(dá)）；
　?。?）邊緣智能：智能模組（移遠(yuǎn)通信、廣和通等），AIoT芯片（瑞芯微等）；
　　2023年4月份的重點(diǎn)推薦組合：中國移動(dòng)、紫光股份、中際旭創(chuàng)、移遠(yuǎn)通信、申菱環(huán)境、三旺通信、科士達(dá)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、資本開支不及預(yù)期、宏觀環(huán)境變化。