>> 興業(yè)證券-環(huán)保行業(yè)周報：陜西發(fā)布《黃河生態(tài)保護(hù)治理攻堅戰(zhàn)實施方案》，河南推進(jìn)生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目建設(shè)-230423
| 上傳日期： |
2023/4/23 |
大小： |
1485KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
蔡屹 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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碳市場跟蹤：國內(nèi)：4月17日至4月21日，全國碳市場碳排放配額（CEA）掛牌協(xié)議成交量0.10萬噸，上周（4.10-4.14）成交量為3.03萬噸，周環(huán)比-96.80%；4月21日碳排放配額（CEA）收盤價為53.40元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比-4.64%。4月10日至4月14日，國內(nèi)8個試點城市碳排放配額總成交量55.69萬噸，周環(huán)比-72.64%；配額成交均價39.77元/噸，周環(huán)比+16.41%。歐盟：4月17日至4月21日，歐盟碳排放配額期貨成交量合計1.26億噸，周變化值為增加3,860.30萬噸，周環(huán)比+43.92%%；碳排放配額期貨結(jié)算價（周平均）91.26歐元/噸，周變化值為下跌1.64歐元/噸，周環(huán)比-1.77%。
本周投資組合：高能環(huán)境+山高環(huán)能+盛劍環(huán)境+偉明環(huán)保+圣元環(huán)保
本期（4.17-4.21）板塊行情：上證綜指下跌1.11%，深證成指下跌2.96%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.58%。A股環(huán)保板塊指數(shù)下跌3.28%，子板塊固廢、環(huán)衛(wèi)、環(huán)保設(shè)備、水務(wù)及水處理的漲跌幅分別為-3.73%、-4.22%、-3.20%、-2.77%。H股環(huán)保板塊指數(shù)下跌2.12%。目前A股環(huán)保板塊TTM估值17倍。
行業(yè)要聞：（1）陜西省發(fā)布《黃河生態(tài)保護(hù)治理攻堅戰(zhàn)實施方案》，著力解決生態(tài)環(huán)境問題，推動流域生態(tài)安全屏障更加牢固、生態(tài)環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善。目標(biāo)為，到2025年，黃河流域森林覆蓋率達(dá)到39%，濕地保護(hù)率達(dá)到50%，水土保持率達(dá)到68%，完成退化林修復(fù)260萬畝，綜合治理沙化土地24萬公頃，地表水達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類水質(zhì)國考斷面比例達(dá)到86.2%，地表水劣Ⅴ類水體比例低于3.1%，黃河干流國控斷面水質(zhì)達(dá)到Ⅱ類，縣級及以上城市集中式飲用水水源水質(zhì)達(dá)到或優(yōu)于Ⅲ類比例不低于90%（本底值除外），縣級城市建成區(qū)黑臭水體消除比例達(dá)到90%以上。（2）河南省發(fā)改委發(fā)布《新能源和可再生能源發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，其中提到，著力推進(jìn)生物質(zhì)發(fā)電布局優(yōu)化，因地制宜，在具備資源條件的縣城、人口集中的農(nóng)村以及中小工業(yè)園區(qū)，推進(jìn)生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項目建設(shè)，滿足民用取暖和工業(yè)集中用熱需求。強化生物質(zhì)發(fā)電環(huán)境價值，完善垃圾焚燒處理收費制度，穩(wěn)步發(fā)展城鎮(zhèn)生活垃圾發(fā)電。
投資建議：2022年，受特殊國內(nèi)外背景催化及行業(yè)自身發(fā)展階段影響，環(huán)保板塊內(nèi)公司出現(xiàn)分化。一方面，傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)公司如固廢、水務(wù)等已基本進(jìn)入發(fā)展成熟期，在自身所屬板塊行業(yè)增速紅利衰退的背景下呈鞏固主業(yè)基本盤，有能力者開拓第二增長曲線的趨勢。另一方面，受益于其他產(chǎn)業(yè)帶動或一些新興環(huán)保業(yè)態(tài)的出現(xiàn)使部分板塊內(nèi)公司仍享有較高beta紅利，有望快速發(fā)展。對于標(biāo)的選擇，我們認(rèn)為：（1）傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)中最核心的仍是具備持續(xù)穩(wěn)健運營能力的標(biāo)的，同時關(guān)注在第二增長曲線具備較大潛力的龍頭公司；（2）新興環(huán)保業(yè)態(tài)中優(yōu)選受益于高景氣度且具備高速確定性成長的公司。傳統(tǒng)環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：偉明環(huán)保，瀚藍(lán)環(huán)境，高能環(huán)境，圣元環(huán)保，洪城環(huán)境。新興環(huán)保業(yè)態(tài)建議關(guān)注：山高環(huán)能，盛劍環(huán)境，路德環(huán)境。
風(fēng)險提示：訂單獲取不及預(yù)期、融資環(huán)境收緊、項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)政策變動、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期、下游行業(yè)資本開支不及預(yù)期等風(fēng)險。
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