>> 華泰期貨-EG周報：供應(yīng)端預(yù)期利好，EG震蕩走強(qiáng)-230423
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 694KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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策略摘要
下游聚酯減產(chǎn)拖累需求。供應(yīng)方面，原5月份投產(chǎn)的三江輕烴裂解對應(yīng)的乙二醇新裝置有所延后；本周EG開工有所回升，5月份關(guān)注浙石化、恒力、衛(wèi)星等大裝置的檢修預(yù)期，預(yù)計4月供需平衡，5月進(jìn)入小幅去庫周期。暫觀望。
核心觀點
市場分析
基差方面，EG張家港基差-150元/噸（-9）。
開工率方面，本周國內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷在58.39%（較上期上升2.19%），其中煤制乙二醇開工負(fù)荷在61.45%（較上期上升6.02%）。遼寧北方化學(xué)（20）降負(fù)2成至5成附近運行。中海殼牌（40）1#裝置計劃月底停車。富德能源（50）負(fù)荷增加2成至9成附近。煤頭裝置河南煤業(yè)濮陽（20）重啟計劃再次延期。內(nèi)蒙古兗礦（40）、陜西延長（10）檢修結(jié)束恢復(fù)運行。海外方面美國南亞（83）再次臨停，預(yù)計5月上旬恢復(fù)。
下游需求方面，本周江浙織造負(fù)荷62%（-3%），江浙加彈負(fù)荷67%（+2%），聚酯負(fù)荷87.4%（-0.2%），直紡長絲負(fù)荷81.1%（-1.1%），POY庫存天數(shù)19.6天（+1.2），F(xiàn)DY庫存天數(shù)20.2天（+1.7），DTY庫存天數(shù)29.3天（+1.9），滌短工廠開工率78.9%（-0.9%），滌短工廠權(quán)益庫存天數(shù)12.3天（+0.6），瓶片工廠開工率89.9%（0）。
庫存方面，隆眾EG港口庫存107.9萬噸（+3.1），EG小幅累庫。
策略
下游聚酯減產(chǎn)拖累需求。供應(yīng)方面，原5月份投產(chǎn)的三江輕烴裂解對應(yīng)的乙二醇新裝置有所延后；本周EG開工有所回升，5月份關(guān)注浙石化、恒力、衛(wèi)星等大裝置的檢修預(yù)期，預(yù)計4月供需平衡，5月進(jìn)入小幅去庫周期。暫觀望。
風(fēng)險
原油價格波動，煤價波動情況，下游需求恢復(fù)情況。
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