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行情回顧：上周，A股醫(yī)藥生物指數(shù)下跌4.16%，跑輸滬深300指數(shù)2.71pp，跑輸創(chuàng)業(yè)板綜指0.1pp，排名26/31，表現(xiàn)較差。港股恒生醫(yī)療健康指數(shù)收跌5.43%，跑輸恒生國企指數(shù)3.26pp，排名11/11，表現(xiàn)較差。
　　上市公司研發(fā)進度跟蹤：上周，恩華藥業(yè)的NH300231片、豪森藥業(yè)的HS-10518膠囊的IND申請新進承辦；恒瑞醫(yī)藥的注射用SHR-A1811、正大天晴的TQB2928注射液的臨床申請新進承辦；貝達藥業(yè)的BPI-452080片、和黃醫(yī)藥的HMPL-415S1膠囊正在進行一期臨床。
　　本周觀點：國企改革持續(xù)深化，主題投資機會或?qū)⒇灤┤?br>　　2023年1月5日，國資委進一步優(yōu)化完善央企經(jīng)營指標體系，更為重視盈利能力和創(chuàng)現(xiàn)能力考核。黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議指出將深化國資國企改革，加快國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動國有資本和國有企業(yè)做強做優(yōu)做大，提升企業(yè)核心競爭力。2023年3月以來，世界一流企業(yè)建設(shè)提速，針對地方國企首次擴容。我們認為黨和國家高度重視央國企的高質(zhì)量發(fā)展，在“一利五率”的考核機制之下，國資國企將抓住機遇整合資源、提質(zhì)增效，切實提高資產(chǎn)回報水平，同時，也將強化創(chuàng)新驅(qū)動和成果轉(zhuǎn)化，推動產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級。央國企的資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營效率將進一步提升，有望推動估值抬升。
　　2023年年度投資策略：變中有機，緊抓醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥三大主線。
　　隨著疫情常態(tài)化，醫(yī)藥需求持續(xù)不減，我們強調(diào)2023年醫(yī)療硬科技、中醫(yī)藥、創(chuàng)新藥將是受政策鼓勵、具備高景氣度的三大主線。推薦聯(lián)影醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、新華醫(yī)療、藥康生物、東誠藥業(yè)、奕瑞科技、鍵凱科技、太極集團、云南白藥、榮昌生物（A+H）、海創(chuàng)藥業(yè)-U。
　　風險分析：控費政策超預期、研發(fā)失敗風險、政策支持不及預期、板塊估值下挫風險。