>> 華西證券-宏觀高頻數(shù)據(jù)跟蹤：房地產(chǎn)修復放緩，生產(chǎn)邊際回落-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 2755KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
孫付 |
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投資要點:
下游需求：房地產(chǎn)修復放緩，五一消費值得期待
出行方面，居民出行基本恢復常態(tài)，物流運輸持續(xù)修復，4月整車貨運流量有所回升，國際航班持續(xù)回升。消費方面，五一消費值得期待。貓眼數(shù)據(jù)預計“五一檔”電影票房可達15億元，與2019年基本持平；各大旅游平臺數(shù)據(jù)顯示，“五一”出游預訂火爆，旅游或迎來強勁復蘇。房地產(chǎn)方面，新房銷售放緩，近兩周30城商品房銷售面積達到了600萬平方米，較3月有所回落。但是整體仍保持在了周均300萬平方米的銷售水平上，較去年回升明顯。土地方面，4月前兩周，全國土地成交面積為2500萬平方米，略好于去年同期。外貿(mào)方面，上海出口集裝箱運價指數(shù)(SCFI)持續(xù)回升，兩周累計上漲8.3%。
工業(yè)生產(chǎn)：基建溫和修復，生產(chǎn)邊際回落
基建整體溫和修復。近兩周，磨機運開工率顯著回升；水泥發(fā)貨率溫和修復。水泥庫容比有所回升；石油瀝青裝置開工率，累計回升1.2個百分點，與2020年同期持平。玻璃價格指數(shù)大幅回升，水泥價格指數(shù)持續(xù)下降。挖掘機開工數(shù)和挖掘機銷售量持續(xù)回升。當前基建項目仍較為充裕，后續(xù)基建增速仍有支撐。
焦化企業(yè)開工率有所回升，其他行業(yè)開工率則普遍回落。其中，200萬噸以上焦化企業(yè)開工率加速回升；唐山高爐開工率與前值持平；主要螺紋鋼廠開工率有所回落。國內(nèi)PTA開工率兩周累計回落1.33個百分點。江浙織機負荷率微升0.16個百分點，但仍處在歷史低位。全鋼胎和半鋼胎開工率均有所回落。
庫存整體延續(xù)回落。螺紋鋼和焦炭庫存回升，PTA庫存高位回落，鋼材庫存仍處于低位。
物價：食品價格持續(xù)下降，大宗價格整體回落
近兩周，豬肉、蔬菜和水果價格持續(xù)回落；中上游大宗商品價格整體回落。
貨幣市場：稅期擾動，資金利率有所回升
4月是繳稅大月，受稅期擾動，近兩周資金利率有所回升：隔夜利率持續(xù)回升，7天利率也重回2%以上，4月17日前后隔夜和7天利率一度出現(xiàn)倒掛。但整體來看，稅期影響整體有限，4月20日之后，資金利率快速回落。
近兩周，國債1年期和10年期利率分別回落4個基點和2個基點，至2.19%和2.82%。美元兌人民幣匯率整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢，累計貶值144個基點至6.8898。
風險提示
經(jīng)濟出現(xiàn)超預期變化。
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