>> 萬聯(lián)證券-傳媒行業(yè)周觀點(diǎn)：4月份86款游戲版號發(fā)放，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
大小： |
1478KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周傳媒行業(yè)（申萬）下降2.96%，居市場第15位，跑輸滬深300。國家新聞出版署公布4月國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，共?6款游戲過審。所公布的國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔⒅?，包?款Switch游戲《憤怒軍團(tuán)》、PC游戲《古龍風(fēng)云錄》、6款多端游戲，值得關(guān)注的產(chǎn)品包括三七互娛《龍與愛麗絲》、雷霆游戲（吉比特）《不朽家族》等。我們認(rèn)為版號發(fā)放趨勢呈現(xiàn)常態(tài)化，建議持續(xù)關(guān)注游戲板塊。MoonFox發(fā)布《2023年Q1移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報告》，移動互聯(lián)網(wǎng)整體用戶規(guī)模持續(xù)穩(wěn)步增長。移動互聯(lián)網(wǎng)整體用戶至2023年Q1突破12億，25歲及以下用戶占比增長明顯；泛娛樂行業(yè)用戶時長占比隨著用戶注意力轉(zhuǎn)移線下出現(xiàn)下滑，搜索下載行業(yè)因?yàn)锳IGC技術(shù)的應(yīng)用吸引大量新用戶，Q1流量大幅增加。Q1互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)流量呈現(xiàn)不同幅度增長態(tài)勢，頭部企業(yè)中阿里系流量規(guī)模正在逼近騰訊系，小紅書、網(wǎng)易流量漲勢明顯。建議持續(xù)關(guān)注具備AIGC技術(shù)優(yōu)勢的相關(guān)企業(yè)，未來移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競爭格局將呈現(xiàn)進(jìn)一步分化。
投資要點(diǎn)：
游戲：1）Liftoff發(fā)布《2023年休閑游戲報告》，超休閑游戲萎縮、混合休閑游戲崛起。超休閑游戲市場總下載份額從2021年Q1的50%下降到2023年Q1的30%。手游廠商正在通過結(jié)合兩種或多種類型的游戲玩法進(jìn)行調(diào)整，以邁向混合休閑游戲。2）4月15日～4月21日上線18款VR游戲，PICO平臺持續(xù)發(fā)力。PICO新增7款游戲、1款應(yīng)用，Quest新增3款游戲，SideQuest新增27款內(nèi)容，Steam新增16款游戲、1款應(yīng)用。
數(shù)字媒體：小程序短劇專項治理行動進(jìn)行中，微信快手抖音治理下架超2400個違規(guī)小程序。小程序短劇平臺方被要求辦理《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽節(jié)目許可證》，制作方則需有《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》。
互聯(lián)網(wǎng)：2023年5月1日《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理辦法》正式施行，全面開展對廣告主體的監(jiān)察。新版管理辦法條款多有變動與增加，表明網(wǎng)絡(luò)信息管理手法逐漸成熟，互聯(lián)網(wǎng)廣告管理的中樞節(jié)點(diǎn)逐漸形成。
元宇宙：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布《中國元宇宙行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》，市場規(guī)模2027年或超2萬億。預(yù)計中國元宇宙行業(yè)市場規(guī)模在2027年或超2萬億，年復(fù)合增速超20%。
投資建議：順應(yīng)政策的嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境推動行業(yè)改革，把握后疫情時代及Z世代帶來的創(chuàng)新需求。1）游戲：看好2023年游戲市場回暖以及電競行業(yè)發(fā)展。2）影視院線：電影行業(yè)將迎來復(fù)蘇，影院創(chuàng)新服務(wù)帶來新收入，重點(diǎn)關(guān)注龍頭院線個股；3）影視劇集：劇集市場“提質(zhì)減量”，建議關(guān)注擁有較強(qiáng)內(nèi)容打造能力的個股；4）廣告營銷：梯媒仍為2023年核心賽道，重點(diǎn)關(guān)注梯媒個股，推薦關(guān)注影院廣告等線下渠道復(fù)蘇。5）元宇宙：政策加碼，相關(guān)技術(shù)快速發(fā)展，建議關(guān)注AIGC催化。
風(fēng)險因素：政策環(huán)境變化；消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期；市場競爭加劇；創(chuàng)新技術(shù)應(yīng)用不及預(yù)期；商譽(yù)減值風(fēng)險。
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