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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　我們認(rèn)為地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈或成為2023年投資勝負(fù)手，繼續(xù)推薦竣工端消費(fèi)建材龍頭。
　　摘要：
　　水泥：全國水泥市場價(jià)格環(huán)比回落0.7%。價(jià)格下調(diào)區(qū)域主要是內(nèi)蒙古、上海、浙江、河南、湖南和重慶等地，幅度10-30元/噸；暫無上漲區(qū)域。四月下旬，國內(nèi)水泥市場需求繼續(xù)保持弱勢(shì)運(yùn)行，全國水泥企業(yè)出貨率63.47%，低于去同年期0.26百分點(diǎn)，主要影響因素：一方面房地產(chǎn)新開工項(xiàng)目較少，在建項(xiàng)目因資金短缺問題，施工進(jìn)度緩慢；另一方面除了長三角、珠三角經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)地區(qū)基建項(xiàng)目需求表現(xiàn)尚可以外，其他大部分地區(qū)因資金短缺，下游需求持續(xù)疲軟。
　　玻璃：國內(nèi)浮法玻璃均價(jià)為1949.22元，環(huán)比上漲97.30元。浮法玻璃市場量價(jià)齊升，漲勢(shì)偏強(qiáng)。周內(nèi)各區(qū)域價(jià)格連續(xù)上漲，下游補(bǔ)貨較為積極，浮法廠去庫明顯，目前多數(shù)廠庫存已至正?；虻臀凰?，部分出現(xiàn)惜售情緒。需求端看，近期需求穩(wěn)中向好，加工廠開工率保持較好，部分有小幅增加。目前市場供需結(jié)構(gòu)尚可，產(chǎn)能恢復(fù)相對(duì)滯后，預(yù)計(jì)短期仍具備進(jìn)一步上漲動(dòng)力。
　　玻纖：無堿池窯粗紗市場價(jià)格維持穩(wěn)定走勢(shì)，需求端來看，市場中下游多按需采購，部分合股紗產(chǎn)品近期產(chǎn)銷仍表現(xiàn)尚可，或存部分貿(mào)易商一定量備貨可能，但整體深加工月內(nèi)訂單增量依舊有限。當(dāng)前池窯廠價(jià)格水平已處近年來低位水平，價(jià)格進(jìn)一步下探可能性較小。國內(nèi)電子紗市場出貨仍延續(xù)一般趨勢(shì)，下游PCB市場整體開工率相對(duì)偏低，短期中下游備貨意向偏淡，電子紗價(jià)格周內(nèi)基本調(diào)后暫穩(wěn)，當(dāng)前價(jià)格水平多數(shù)廠處虧損狀態(tài)。
　　主要原材料價(jià)格：4月17日-4月21日燃料油(油漿):山東地區(qū)：4225元/噸，環(huán)比-19元/噸。華東重質(zhì)純堿（3100元/噸，環(huán)比持平）
　　建材行業(yè)策略：
　　第一，公布的3月金融數(shù)據(jù)繼續(xù)超過市場預(yù)期，新增融資繼續(xù)擴(kuò)張，企業(yè)信貸供需兩旺，居民信貸有所改善。從居民信貸今年以來的持續(xù)改善，與中指、國家稅務(wù)總局等多個(gè)數(shù)據(jù)口徑反應(yīng)出來地產(chǎn)銷售同比改善相吻合；也與建材玻璃行業(yè)持續(xù)去庫反應(yīng)的地產(chǎn)需求逐步回暖對(duì)應(yīng)，市場預(yù)期有望逐步從悲觀向弱復(fù)蘇進(jìn)行調(diào)整。我們認(rèn)為后續(xù)都將回歸實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績，建材一季報(bào)將可能成為行業(yè)扭轉(zhuǎn)的催化劑。我們繼續(xù)推薦東方雨虹、偉星新材、北新建材、大亞圣象、兔寶寶、旗濱集團(tuán)、信義玻璃。
　　第二，繼續(xù)推薦制造業(yè)全球龍頭中國巨石、福耀玻璃、信義玻璃；新材料板塊繼續(xù)推薦中復(fù)神鷹、石英股份。