>> 招商證券-非銀金融行業(yè)23Q1重倉持股分析及板塊最新觀點(diǎn)：壽險強(qiáng)復(fù)蘇券商高增長VS公募持倉顯著下滑-230424
| 上傳日期： |
2023/4/25 |
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| 1614KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭積沙,朱麗芳 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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凈值反彈，份額凈贖回，基金規(guī)模環(huán)比略增
基金市場概況：23年Q1權(quán)益市場在TMT和中特估值帶動下反彈，三大指數(shù)平均漲4.27%。截止23年2月，全口徑基金凈值規(guī)模達(dá)26.94萬億，同比+2%，較22年末+3%；基金份額24.71萬億，同比+31%，較22年末+3%；其中，新發(fā)權(quán)益基金遇冷，份額同比-32%。基金結(jié)構(gòu)方面，非貨規(guī)模15.53萬億，同比+3%，較22年末持平，非貨份額13.31萬億份，同比+4%，環(huán)比-2%；偏股規(guī)模7.60萬億，同比+1%，環(huán)比+2%，偏股份額5.97萬億，同比+2%，環(huán)比-2%。
原因分析：權(quán)益市場反彈，但前期基民重倉的新能源、白酒等賽道基金賺錢效應(yīng)較差，偏股、非貨基金份額環(huán)比凈贖回。
風(fēng)險提示
經(jīng)濟(jì)增長乏力：經(jīng)濟(jì)刺激政策不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)下行；
市場下跌：股票市場活躍度下滑，投資業(yè)務(wù)收入下降；
壽險轉(zhuǎn)型低于預(yù)期：壽險行業(yè)渠道轉(zhuǎn)型進(jìn)展緩慢，影響負(fù)債端表現(xiàn)；
監(jiān)管趨嚴(yán)：場外衍生品業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)受限。
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