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從業(yè)經歷：許文星先生，上海交通大學計算機碩士，具有扎實的科技領域學術背景。曾任光大保德信基金研究部行業(yè)研究員、專戶投資經理。2018年2月加入中歐基金，現任中歐成長策略組基金經理，公募基金管理年限超5年。目前在管4只產品，截至2022年12月31日，合計管理規(guī)模76.82億元。
　　投研框架：以絕對收益為導向，采用相對穩(wěn)定的管理模式，把優(yōu)化夏普比率作為組合管理的核心目標函數，在控制單位風險的情況下，盡可能提高組合的超額收益。重視組合的非對稱性與個股安全邊際，傾向于在行業(yè)景氣度和估值相對較低時投資，通過相對較長的投資周期獲取更高回報，組合呈現出一定的逆周期屬性。
　　行業(yè)配置：基于2-3年持續(xù)滾動的評估視角，分析行業(yè)未來的行業(yè)前景、供需關系，關注行業(yè)未來的成長性和成長空間。淡化短期景氣度重要性，更加重視長期價值的評估，傾向于在行業(yè)景氣度與估值相對較低時買入公司。
　　個股選擇：以相對審慎和苛刻的心態(tài)選擇個股，同時動態(tài)評估企業(yè)的估值水平和經營狀態(tài)，判斷其是否仍然能夠支撐投資所需的預期風險收益比。傾向于選擇具有競爭力和成長性、估值較低、安全邊際高的股票。
　　投資操作：投資偏自下而上，除非整個市場的估值水平處于高速泡沫化狀態(tài)，否則不太會進行倉位擇時。行業(yè)配置相對均衡，個股則適度集中，以增強組合獲取alpha的能力，主要基于估值層面的考慮進行組合再平衡。
　　代表產品——中歐養(yǎng)老產業(yè)
　　歷史業(yè)績：中歐養(yǎng)老產業(yè)是基金經理歷史管理時間最長的基金產品，自2018年4月任職以來，產品累計收益187.71%（年化收益23.54%），在同類可比基金（偏股混合型基金）中排名前2%，夏普比率優(yōu)秀?；饦I(yè)績持續(xù)性良好，勝率在70%以上，投資適應性較強，震蕩市和熊市中表現較好，長期業(yè)績穿越牛熊。
　　行業(yè)偏好：基金行業(yè)配置相對均衡，以TMT板塊為核心倉位，同時配置消費、周期等板塊。基金經理傾向于在行業(yè)底部買入，等待上漲后，犧牲一些泡沫化收益，以換取未來更小的投資風險及波動性。
　　風格偏好：從持倉占比和風格歸因結果來看，基金偏中小盤成長風格，與其核心能力圈主要在科技等成長屬性較強的板塊有關。從風格因子相對得分來看，基金偏中小盤、均衡成長風格，同時呈現低估值特征，與基金經理強調安全邊際的投資理念一致，是成長股投資中的價值選手。
　　投資操作：持股集中度方面，基金持股相對集中，基金經理期望通過個股集中增強組合彈性，對于自己看好的個股敢于重倉持有。持股熱門度方面，基金經理會規(guī)避市場熱門板塊，買入市場定價不充分、處于周期底部困境反轉的標的，因此持股熱門度相對較低。組合換手率方面，基金經理會基于估值進行組合再平衡，因此整體換手率不低，基本維持在200%-300%的水平。同時，基金經理對于投資節(jié)奏的把握較好，波段操作也給組合帶來了一定的收益貢獻。
　　風險提示：本報告僅作為投資參考，基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現，亦不構成投資收益的保證或投資建議。