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>> 招商證券-哪些債基偏好利率債?-230422
上傳日期:   2023/4/23 大?。?/td>   947KB
格式:   pdf  共8頁 來源:   招商證券
評級:   -- 作者:   姚紫薇
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據(jù)中國基金報報道,監(jiān)管就新上報債券型基金的信用債比例和杠桿水平提出新的指導(dǎo)意見,并且近期獲批的部分債券型基金的投資范圍已反映出這一變化,具體表現(xiàn)為降低中低等級信用債比例上限以及收緊杠桿使用范圍。新指導(dǎo)意見出現(xiàn)或是由于去年四季度債市波動加劇,中低等級信用債折價嚴重。相比之下,利率債流動性較好、無違約風險,本報告將對長期偏好利率風格的短債、中長債、固收+基金進行篩選和優(yōu)選,完整篩選清單可于招商證券基金評價系統(tǒng)查看(https://chinafund.cmschina.com)。
  短債基金:長期保持利率風格的基金數(shù)量不多,其中萬家1-3年政策性金融債收益良好、Sharpe超過1,2022H2債券差價收入保持為正,表現(xiàn)較為突出。
  中長債基金:富國澤利純債、鵬揚淳享、建信睿富純債的回撤控制較好,農(nóng)銀匯理金益、萬家鑫悅純債的利率波段收益較強,鵬揚淳享、農(nóng)銀匯理金祿在極端市場下抵御風險的能力較強。
  固收+基金:長期保持利率風格且業(yè)績表現(xiàn)突出的有國富恒瑞,年化收益約5.4%,回撤約3.7%,收益與回撤表現(xiàn)均衡,2017年以來連年正收益,中短久期風格,為偏好金融地產(chǎn)的股票可轉(zhuǎn)債均衡型穩(wěn)健固收+基金。
  *風險提示:本報告僅作為投資參考,基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn),亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。
  
 
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