>> 平安證券-愛爾眼科(300015)疫情中實現(xiàn)穩(wěn)定增長，公司持續(xù)擴(kuò)張增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 709KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
葉寅,李穎睿 |
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事項：
公司發(fā)布2022年年報：2022年公司實現(xiàn)收入161.10億元（+7.39%），歸屬于上市公司股東的凈利潤25.24億元（+8.65%），扣非凈利潤29.19億元（+4.89%）。
四季度單季，公司實現(xiàn)收入30.58億元（-10.17%），歸屬于上市公司股東的凈利潤1.67億元（-47.73%），扣非凈利潤4.15億元（-31.67%）。
公司發(fā)布2023年一季報：公司實現(xiàn)收入50.21億元（+20.44%），歸屬于上市公司股東的凈利潤7.81億元（+27.92%），扣非凈利潤7.52億元（+20.73%）。
公司分配預(yù)案為：以71.77億股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1元（含稅），送紅股0股（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增3股。
平安觀點(diǎn)：
疫情中公司逆勢增長，23年一季度重拾高增速：2022年，公司實現(xiàn)門診量1125.12萬人次，同比增長10.35%；手術(shù)量87.07萬例，同比增長6.54%，疫情中實現(xiàn)逆勢增長。其中屈光項目收入63.37億元（+14.80%）、白內(nèi)障業(yè)務(wù)由于手術(shù)不便出現(xiàn)下滑，實現(xiàn)收入21.43億元（-2.19%）、眼前段項目13.39億（-8.00%）、眼后段項目10.55億（+6.08%）、視光服務(wù)項目37.79億（+11.85%）。2023年1月，由于新冠患者數(shù)量較多，影響了公司的診療業(yè)務(wù)。但隨著2、3月份門診及手術(shù)的快速恢復(fù)，公司一季度仍然實現(xiàn)了27.92%的業(yè)績增速。隨著眼科需求的釋放，疊加去年的低基數(shù)，2023年公司業(yè)績有望快速增長。
經(jīng)營恢復(fù)穩(wěn)定疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，將推動公司毛利率提升：2022年公司毛利率有所下滑，從上年同期的51.92%降至50.46%。公司毛利率的下滑我們認(rèn)為主要由以下因素引起：1）疫情影響公司收入增長，老店及新增門店固定成本不變，帶來毛利率下滑；2）2022年為愛爾眼科成立20周年，促銷活動帶來毛利率下滑。2023年公司經(jīng)營恢復(fù)穩(wěn)定，隨著公司
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