>> 德邦證券-通信行業(yè)周報：800G光模塊預期持續(xù)看好，國產光模塊光芯片廠商或將持續(xù)收益-230426
| 上傳日期： |
2023/4/26 |
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| 1117KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
郭曉月 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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亞馬遜加入AI生成式服務競賽。相較于年初，北美AI龍頭對于800G光模塊預期持續(xù)看好，800G光模塊邁入高景氣度通道，800G光模塊后續(xù)有望隨著Meta、微軟以及亞馬遜等北美云廠商巨頭對于800G光模需求的提升而進一步提升全年需求預期。4月13日，亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）發(fā)布致股東信，其中提到亞馬遜正大力投資大型語言模型（LLM）和生成式人工智能。并且亞馬遜科技在當天宣布推出Bedrock生成式AI服務和自有大型語言模型泰坦（Titan），這意味著年初以來沉寂已久的全球云服務龍頭亞馬遜也開始加入AI生成式服務競賽，因此亞馬遜后續(xù)對于800G光模塊訂單的需求量值得市場關注。
北美AI龍頭對于800G光模塊預期持續(xù)好看下，光通信產業(yè)鏈（光模塊、光芯片）有望持續(xù)受益。中際旭創(chuàng)作為中國目前唯一能夠批量出貨800G光模的公司或將充分受益，并且公司計劃布局薄膜鈮酸鋰技術，薄膜鈮酸鋰的優(yōu)勢在于光電系數(shù)比較高，具備低成本、小尺寸、可批量化生產、CMOS工藝兼容等優(yōu)勢，或將成為未來高速光互聯(lián)具有競爭力的解決方案。上游光芯片方面，源杰科技具備應用在數(shù)通市場的高速率光芯片開發(fā)能力；永鼎股份在光芯片產業(yè)上采用IDM模式，實現(xiàn)設計、制造、封測、銷售垂直整合的半導體產品模式。永鼎股份具備高速率光芯片開發(fā)能力，4月初，中國電信研究院攜手華為在永鼎股份旗下永鼎光電子完成了基于50GPON的工業(yè)互聯(lián)網應用試點。永鼎股份旗下永鼎光電子在蘇州、武漢、成都等地布局光芯片領域，并且致力于關鍵核心光芯片的國產替代工作。在800G光模塊高需求的持續(xù)熱度下，永鼎股份的光芯片業(yè)務有望持續(xù)受益。
行情回顧：通信(申萬)板塊指數(shù)上周（04.17-04.21）上漲0.29%，跑贏上證指數(shù)（-1.11%）、滬深300（-1.45%）、創(chuàng)業(yè)扳指（-3.58%）。根據(jù)我們自己所構建的通信子板塊成分，上周（04.17-04.21）4個板塊呈現(xiàn)上漲趨勢，7個板塊出現(xiàn)下跌，其中光通信、北斗導航、網絡設備、運營商分別上漲6.99%、4.53%、3.18%、0.47%。
建議關注：光纖光纜方面，我們關注海風+光棒纖纜雙維驅動產業(yè)中天科技、亨通光電，布局空芯反諧振光纖的長飛光纖；產業(yè)鏈自主可控方面，關注背靠chiplet技術實現(xiàn)自主可控的鯤鵬產業(yè)鏈：長電科技、興森科技；通信+信創(chuàng)方面，關注鯤鵬服務器代工龍頭神州數(shù)碼，國產數(shù)據(jù)庫自主可控海量數(shù)據(jù)，“信創(chuàng)郵箱＋統(tǒng)一辦公平臺”彩訊股份，金融、運營商、能源、黨政國產數(shù)據(jù)庫創(chuàng)意信息；通信+軍工信息化方面，關注無線通信全頻段覆蓋的傳統(tǒng)優(yōu)勢企業(yè)海格通信，專網無線通信產品和整體解決方案的核心供應商七一二，自主研制無線信道仿真儀和射頻微波信號發(fā)生器廠商坤恒順維，高精度定位解決方案供應商華測導航；通信+智能汽車方面，在連接器領域，依靠在通信連接器產品的技術積累，拓展應用于車載連接器產品，關注瑞可達、永貴電器、意華股份；光模塊廠商積極布局激光雷達，關注天孚通信、中際旭創(chuàng)；通信+新能源方面，關注儲能系統(tǒng)溫控供應商英維克、碩貝德、銘普光磁、科創(chuàng)新源，儲能變流器供應商科華數(shù)據(jù)；衛(wèi)星通信方面，建議關注中國衛(wèi)星、中國衛(wèi)通、鋮昌科技；智能辦公領域，建議關注與微軟Teams達成緊密合作的億聯(lián)網絡；建議關注A股光芯片稀缺標的源杰科技、永鼎股份。
風險提示：中美科技競爭對行業(yè)造成的不確定性風險；5G發(fā)展不及預期；國家相關產業(yè)政策變動風險等。
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