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事件：
　　公司發(fā)布2022年年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.02億元，同比增長(zhǎng)54.06%；歸母凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)56.26%。因交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)造成3839萬損失，公司業(yè)績(jī)稍不及我們此前預(yù)期。
　　另公司同時(shí)發(fā)布2023年一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.22億元，同比增長(zhǎng)42.88%，歸母凈利潤(rùn)9204.67萬元，同比扭虧為盈。受上游供給緊張影響，一季度毛雞價(jià)格上漲明顯，公司業(yè)績(jī)大增。
　　行業(yè)高景氣，出欄量大增
　　22年公司實(shí)現(xiàn)了量利同增。受諸城項(xiàng)目產(chǎn)能釋推動(dòng)，22年公司肉雞出欄量約1.88億羽，同比增長(zhǎng)30.25%。同時(shí)我們測(cè)算，公司雞肉產(chǎn)品價(jià)格約9910元/噸，同比增長(zhǎng)8.9%。
　　公司產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)翻倍。2022年諸城項(xiàng)目的出欄量為1910萬羽，2023年諸城項(xiàng)目的出欄量預(yù)計(jì)將達(dá)到5000萬羽。諸城項(xiàng)目2024年全部建成投產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)父母代、商品代的全配套，仙壇股份的肉雞宰殺量將達(dá)到2.5-2.7億只、肉食加工能力達(dá)70萬噸，公司產(chǎn)能將翻倍，相當(dāng)于在諸城市再造一個(gè)“仙壇股份”。
　　上游供給短缺，下半年肉雞價(jià)格有望進(jìn)一步上漲
　　祖代更新量將影響到14個(gè)月后的肉雞供應(yīng)，而2022年5-7月、10-11月我國(guó)祖代海外引種量均為0。下半年供給更加緊張將是確定性事件。同時(shí)下游餐飲恢復(fù)迅速，肉雞需求向好。預(yù)計(jì)下半年肉雞價(jià)格將進(jìn)一步上漲。
　　看好公司，維持“買入”評(píng)級(jí)
　　2023年行業(yè)供給緊張，一季度肉雞價(jià)格上漲幅度超預(yù)期，我們上調(diào)公司2023年盈利預(yù)測(cè)，維持2024年原有盈利預(yù)測(cè)，同時(shí)新增2025年盈利預(yù)測(cè)。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年EPS分別為0.48元、0.35元和0.31元?？春霉景l(fā)展前景，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　下游需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格上漲緩慢風(fēng)險(xiǎn)