>> 中信證券-全年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望和政策研判：宏觀政策創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級主線-230427
| 上傳日期： |
2023/4/27 |
大小： |
6836KB |
| 格式： |
pdf 共52頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃昕 |
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一季度經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇但不牢固。在一季度GDP增速實現(xiàn)4.5%之后，市場基本均認(rèn)為全年GDP增速能夠顯著高于政府工作報告定調(diào)的“5%左右”目標(biāo)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在局部領(lǐng)域還存在結(jié)構(gòu)性難題需要攻克，特別是民營企業(yè)投資、年輕人就業(yè)、局部消費、房地產(chǎn)開發(fā)等指標(biāo)還相對低迷運行。
下一階段政策預(yù)期：穩(wěn)增長政策基本延續(xù)，關(guān)注結(jié)構(gòu)上亮點。預(yù)計總體穩(wěn)增長政策不轉(zhuǎn)向，也無明顯加碼。大興調(diào)研推出務(wù)實管用結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新政策。（1）央行政策方面：預(yù)計總量貨幣工具不變化，結(jié)構(gòu)性貨幣工具上有保有壓，房地產(chǎn)領(lǐng)域政策將更加精準(zhǔn)。（2）財政政策?；揪S持現(xiàn)有預(yù)算、專項債支持，新增產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性稅費優(yōu)惠，促進(jìn)地方盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施投資基金。（3）促消費。預(yù)計將推進(jìn)新能源汽車、綠色家電等大件商品消費，鼓勵發(fā)展文旅、大型消費主題活動，完善消費基礎(chǔ)設(shè)施。預(yù)計近期出臺關(guān)于恢復(fù)和擴(kuò)大消費的政策文件。（4）產(chǎn)業(yè)政策。預(yù)計將重點支持新能源汽車、儲能、人工智能算法芯片、衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)、鐵路航空運輸設(shè)備、有色金屬加工、建筑機(jī)械等。持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)做大數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
展望資本市場：戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、“中特估”方向
風(fēng)險提示：地緣政治風(fēng)險；海外貨幣緊縮風(fēng)險；居民消費修復(fù)乏力風(fēng)險；疫情反復(fù)風(fēng)險
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