>> 首創(chuàng)證券-汽車行業(yè)簡評報告：特斯拉一季度利潤下降，4月前兩周乘用車市場回暖-230424
| 上傳日期： |
2023/4/24 |
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| 880KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
岳清慧 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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特斯拉一季度利潤下降，新車交付量創(chuàng)季度新高。
1）特斯拉發(fā)布2023年第一季度財報。財報顯示，第一季度總營收為233.29億美元，同比增長24%；歸屬于普通股股東的凈利潤為25.13億美元，同比下降24%；營業(yè)利潤為26.64億美元，同比下降26%；營業(yè)利潤率為11.4%，上年同期為19.2%；自由現(xiàn)金流為4.41億美元，同比下降80%。其中汽車業(yè)務(wù)營收達到了199.63億元，同比增長8.40%。
2）運營方面，Cybertruck工廠設(shè)備正在按計劃推進中；正在生產(chǎn)Alpha版本。特斯拉表示，公司正專注于快速擴大產(chǎn)能、對自動駕駛和車輛軟件的投入，并保持它的增長投資計劃在正確軌道上；公司還將繼續(xù)執(zhí)行其產(chǎn)品路線圖，包括Cybertruck、下一代車輛平臺、自動駕駛和其他AI技術(shù)產(chǎn)品。
3）今年1月初，特斯拉在中國市場開啟了2023年首次降價，隨后在北美、歐洲等地區(qū)跟進，就中國市場而言，Model Y和Model 3的降價達10%左右。得益于終端的降價策略，一季度特斯拉汽車生產(chǎn)、交付量分別達到了44.08萬輛和42.29萬輛，均創(chuàng)季度新高，但環(huán)比增速僅4%。
4月前兩周乘用車市場回暖，乘用車銷量環(huán)比增長。
1）乘用車零售銷量環(huán)比增長。乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，4月1-16日，乘用車市場零售66.5萬輛，同比去年同期增長62%，較上月同期增長15%；今年以來累計零售495萬輛，同比下降7%；全國乘用車廠商批發(fā)54.8萬輛，同比去年同期增長44%，較上月同期下降12%；今年以來累計批發(fā)560.9萬輛，同比下降4%。
2）新能源車銷量環(huán)比增長。乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，4月1-16日，新能源車市場零售22.3萬輛，同比去年同期增長89%，較上月同期增長13%；今年以來累計零售154.6萬輛，同比去年增長30%。全國乘用車廠商新能源批發(fā)20.4萬輛，同比去年同期增長50%，較上月同期下降7%；今年以來累計批發(fā)170.5萬輛，同比增長29%。
投資建議：整車相關(guān)標(biāo)的：比亞迪、長安汽車、廣汽集團等。零部件相關(guān)標(biāo)的，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注：拓普集團、旭升股份、新泉股份、銀輪股份。優(yōu)質(zhì)零部件建議關(guān)注：愛柯迪、保隆科技、常熟汽飾、永貴電器。
風(fēng)險提示：政策效果不及預(yù)期，缺芯緩解進度不及預(yù)期，需求復(fù)蘇不及預(yù)期，汽車電動化、智能化發(fā)展不及預(yù)期。
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