久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年4月25日，公司發(fā)布2022年年報(bào)及2023年一季報(bào)。公司2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.04億元，同比+19%；歸母凈利2.55億元，同比+4%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.96億元，同比+62%；歸母凈利-1.06億元，同比虧損收窄0.44億元，環(huán)比由22Q4盈利2.24億元轉(zhuǎn)虧。
　　點(diǎn)評：
　　肉豬：22年出欄快速增長，23年維持高增。2022年全年公司銷售生豬92.9萬頭，實(shí)現(xiàn)收入21.3億元，同比增長分別為42%、40%，實(shí)現(xiàn)生豬出欄量快速增長。2023年Q1公司銷售生豬35.25萬頭，銷售均價(jià)約14.1元/公斤，由于23年Q1生豬價(jià)格行情低迷導(dǎo)致公司Q1業(yè)績承壓。公司今年全年生豬出欄目標(biāo)為150萬頭，繼續(xù)維持出欄量高增長，公司有望受益于后市豬價(jià)景氣回升，實(shí)現(xiàn)利潤改善。
　　管控得力，養(yǎng)殖成本持續(xù)下降。2022年公司育肥豬完全成本為16.7元/公斤，其中養(yǎng)殖成本僅為15.4元/公斤，處于行業(yè)優(yōu)秀水平。2023Q1公司養(yǎng)殖成本在2022年的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的下降，達(dá)到16.23元/公斤。未來，公司將通過滿負(fù)荷生產(chǎn)、疫病凈化、優(yōu)化考核指標(biāo)等一系列措施實(shí)現(xiàn)成本的進(jìn)一步降低，預(yù)期今年將完全成本降低到15.8元/公斤。
　　屠宰：經(jīng)營穩(wěn)健盈利穩(wěn)定。2022年公司屠宰業(yè)務(wù)收入8.9億元，利潤約0.9億元，屠宰業(yè)務(wù)作為公司的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，經(jīng)營成熟穩(wěn)健，盈利貢獻(xiàn)穩(wěn)定。
　　盈利預(yù)測與投資評級：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為48.40、70.80、88.40億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利分別為4.12、11.66、12.68億元，對應(yīng)2023-2025年的PE為30.55、10.80、9.93x，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能釋放不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；豬價(jià)行情波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；養(yǎng)殖行業(yè)疫病風(fēng)險(xiǎn)；自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。