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運(yùn)價(jià)方面，4月集裝箱運(yùn)價(jià)企穩(wěn)回升，美線漲幅超過30%，歐線運(yùn)價(jià)企穩(wěn)。具體來看，4月上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI均值1009.2點(diǎn)（截至4/21日當(dāng)周），環(huán)比3月+10.2%，同比-76.2%，SCFIS和FBX的運(yùn)價(jià)表現(xiàn)與SCFI趨勢基本一致。隨著4月運(yùn)價(jià)的上漲，集裝箱船盈利水平觸底反彈，2023/4/21日當(dāng)周集裝箱船日均盈利2.51萬美元/天，同比-71.2%，相較一季度日均盈利2.3萬美元/天出現(xiàn)明顯回升。
　　供應(yīng)方面，從靜態(tài)運(yùn)力來看，中國疫情放開后新船交付明顯增加，3月同比增幅112.6%。中國疫情放開后，企業(yè)推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，船舶交付速度隨之加快，3月集裝箱船交付量為19.52萬艘，環(huán)比+145.4%，同比+112.6%。但從動態(tài)運(yùn)力看，4月份集裝箱船舶閑置運(yùn)力較3月份繼續(xù)增加，其中船公司主動停航的運(yùn)力明顯增加更多。船公司正醞釀新一輪漲價(jià)，預(yù)計(jì)船公司仍將繼續(xù)保持較高停航率，縮減運(yùn)力供給。
　　需求端，受中國疫情放開后前期積壓訂單集中釋放影響，貨量有所改善。3月中國出口超預(yù)期，驗(yàn)證貨量改善趨勢，但美國進(jìn)口集裝箱結(jié)構(gòu)從中國到東南亞轉(zhuǎn)移，中國發(fā)運(yùn)至美國的集裝箱量依然承壓。美國3月進(jìn)口集裝箱量合計(jì)183.1萬TEU，環(huán)比+6.2%，同比-27.9%，進(jìn)口集裝箱量預(yù)計(jì)四月繼續(xù)上升。分品類來看，美國多數(shù)品類（如：家具家居產(chǎn)品、電機(jī)設(shè)備等）4月到港量出現(xiàn)回升，需求端顯現(xiàn)韌性。但歐洲受到地緣政治影響，核心通脹仍在加速，需求端仍受到較大壓制。
　　綜合來看，短期運(yùn)價(jià)有望偏強(qiáng)震蕩，但整體仍低位運(yùn)行。需求端短期訂單回補(bǔ)帶來的脈沖效應(yīng)有望延續(xù)，美國在減稅政策支持下居民可支配收入增加使得消費(fèi)仍有韌性，但歐洲受俄烏沖突影響需求端壓力仍大。供應(yīng)端運(yùn)力過剩格局延續(xù)，不過短期隨著長協(xié)簽約季的到來，船公司預(yù)計(jì)延續(xù)停航挺價(jià)策略，觀察后續(xù)漲價(jià)落地情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：俄烏沖突，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩，大面積罷工，中美貿(mào)易摩擦加大