>> 中信證券-基本面量化系列之線下消費(fèi)：境內(nèi)長途游出行旺盛，關(guān)注長假消費(fèi)熱點(diǎn)催化-230427
| 上傳日期： |
2023/4/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
張若海,王博隆,湯可欣 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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基于多個搜索平臺數(shù)據(jù)前瞻，2023年五一長假居民旅游意愿迅速回暖?？土骰嘏壬?，長途優(yōu)于短途，境內(nèi)優(yōu)于跨境，火車優(yōu)于汽車。三亞、麗江最近一周機(jī)場客流高于2019年同期10%以上。旅游景點(diǎn)的搜索熱度和客流回暖幅度上，黃山、張家界均優(yōu)于三亞、麗江、成都、杭州；城市內(nèi)短途客流流向看，博物館、水族館等具有親子屬性的景點(diǎn)優(yōu)于周邊風(fēng)景名勝。
▍五一出行旅游意愿旺盛，出行距離以長途旅游為主，境內(nèi)游回暖幅度遠(yuǎn)超跨境游，火車出行客流回暖優(yōu)于飛機(jī)。旅游意愿旺盛，據(jù)百度指數(shù)，截至2023年4月25日（下同），全國旅游搜索熱度較2019年同期提升831%，而短途出游意愿較弱，“周邊游”搜索熱度較2019年下降近20%。境內(nèi)游回暖幅度遠(yuǎn)超跨境游，據(jù)FlightAI數(shù)據(jù)，最近一周，境內(nèi)航班客流量較2019年同期增長5%，而跨境航班客流量較2019年同期下降72%。出行方式上，百度、高德、騰訊地圖數(shù)據(jù)顯示，客流回暖幅度上，火車站>機(jī)場>港口>汽車站。
▍具備優(yōu)秀自然資源稟賦的城市搜索熱度及近期客流回暖幅度較高，三亞、麗江機(jī)場客流超2019年同期10%以上。截至2023年4月25日（下同），據(jù)百度指數(shù)，搜索熱度上，黃山、張家界、長沙等地較2019年同期提升31%、27%、10%，而三亞、麗江、成都、杭州等地搜索熱度指數(shù)較2019年下降?？土鞒尸F(xiàn)出類似趨勢，百度、高德、騰訊地圖數(shù)據(jù)顯示，最近一周，黃山、張家界的旅游景點(diǎn)客流指數(shù)同比提升超過200%，三亞、麗江等地也有超過40%的同比增幅。據(jù)FlightAI數(shù)據(jù)，三亞鳳凰、麗江三義機(jī)場最近一周客流較2019年同期提升27%、10%。
▍出游旺盛帶動酒店訂單量價齊升，00后、女性出游客群占比提升。攜程發(fā)布《2023年五一假期旅游預(yù)測報告》顯示，2023年五一假期的酒店市場搜索熱度較2019年同期增長近200%，酒店訂單量超2019年同期水平。出游客群中00后、女性占比分別為35%、67%，均較2019年占比提升。飛豬發(fā)布《2023年“五一”出游風(fēng)向標(biāo)》顯示，平臺總訂單均價同比提升超30%。
▍消費(fèi)趨勢聚焦：淮揚(yáng)、徽菜崛起，火鍋熱度下降。據(jù)百度指數(shù)，火鍋、地方菜、燒烤、酸菜魚、海鮮五類餐品中，2023年4月前25天，地方菜、燒烤熱度指數(shù)較2019年提升33%、11%，其余種類下降。在具體地方菜系中，淮揚(yáng)菜、徽菜同期提升幅度超40%；日料、西餐、意大利菜等異域菜系搜索熱度均較2019年下降。
▍投資建議：五一假期旅游需求回暖可能性顯著，F(xiàn)lightAI預(yù)測境內(nèi)航班客流量較2019年有望增長近20%，長途優(yōu)于短途，境內(nèi)優(yōu)于跨境。我們建議關(guān)注酒店、景區(qū)、免稅等相關(guān)板塊的假期催化，國內(nèi)線下消費(fèi)有望穩(wěn)步復(fù)蘇。
▍風(fēng)險因素：消費(fèi)者購買力下降；需求復(fù)蘇不及預(yù)期；旅游景點(diǎn)客流指數(shù)存在一定程度的統(tǒng)計偏差。
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