>> 西部證券-麥格米特(002851)22年年報及23年一季報點評：一季度業(yè)績顯著改善，新能源業(yè)務(wù)持續(xù)放量-230503
| 上傳日期： |
2023/5/3 |
大?。?/td>
| 705KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊敬梅,胡琎心 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
事件：公司發(fā)布2022年年報及2023年一季報。22年公司實現(xiàn)營業(yè)收入54.78億元，同比+31.81%；歸母凈利潤4.73億元，同比+21.56%。23年Q1實現(xiàn)營業(yè)收入15.61億元，同比+30.80%，環(huán)比+4.59%；歸母凈利潤1.61億元，同比+119.12%，環(huán)比-4.34%。
公司盈利能力較為穩(wěn)定。22年公司綜合毛利率為23.76%，同比-2.83pct；凈利率為8.75%，同比-1.19pct。23年Q1毛利率、凈利率分別為24.1%/10.33%，同比+0.02/+4.12pct，環(huán)比-0.27pct/-1.22pct。22年下半年以來，原材料價格也相應(yīng)下跌，有望逐步傳導(dǎo)到公司報表中。
平臺化戰(zhàn)略布局韌性顯現(xiàn)，23年有望延續(xù)上升趨勢。22年公司將業(yè)務(wù)重新劃分為智能家電電控、電源、新能源及軌道交通、工業(yè)自動化、智能裝備、精密連接器六大事業(yè)群，22年收入20.91/18.84/5.27/3.80/2.97/2.73，同比+32.17%/+24.96%/+94.60%/+40.57%/-20.53%/+108.80%。1）智能家電電控：因下游需求旺盛，變頻家電業(yè)務(wù)實現(xiàn)了較快增長，23年有望延續(xù)景氣。
2）電源產(chǎn)品：目前已逐步從投入期走向收獲期，覆蓋工業(yè)、商業(yè)、消費等多領(lǐng)域眾多一線龍頭客戶，訂單大幅增加，為公司未來發(fā)展持續(xù)注入新動力。
3）新能源及軌道交通：現(xiàn)已與北汽、哪吒汽、零跑等客戶建立合作，在手訂單較充裕，助力公司未來進(jìn)一步擴(kuò)大銷售收入規(guī)模。4）工業(yè)自動化：發(fā)揮行業(yè)細(xì)分的積累和優(yōu)勢，在電液、工程機械、再生能源等行業(yè)都取得了新的突破，預(yù)計未來保持較高增速。5）智能裝備：在新興裝備領(lǐng)域已初步形成階梯布局，預(yù)計將扭轉(zhuǎn)頹勢實現(xiàn)較快增長。6）精密鏈接：新控股子公司廣東田津，目前已與某知名新能源汽車動力電池廠商建立合作關(guān)系。
投資建議：預(yù)計23-25年公司歸母凈利潤為6.63/9.12/12.02億元，同比+40.2%/+37.7%/+31.7%，對應(yīng)PE為22.6/16.4/12.4，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格波動；地緣政治風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)波動。
|
|
