>> 方正中期期貨-滬鋁期貨期權(quán)日?qǐng)?bào)-230428
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】4月28日，滬鋁主力合約AL2306低開高走，全天震蕩偏強(qiáng)，報(bào)收于18470元/噸，環(huán)比上漲0.19%。長江有色A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌90元/噸，南通A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下跌70元/噸，A00鋁錠現(xiàn)貨平均升貼水-10元/噸。
【重要資訊】上游方面，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前北港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在995元/噸左右，較月初下跌100元/噸。4月以來坑口煤礦庫存持續(xù)上升，目前全國重點(diǎn)煤炭企業(yè)庫存達(dá)到6400萬噸以上，高出去年同期1100萬噸。短期來看，煤炭供應(yīng)仍明顯好于需求，疊加大秦線檢修也進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)在迎峰度夏前難改偏弱格局。下游方面，本周國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比上周小幅上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)至于65.5%，同比去年上漲0.7個(gè)百分點(diǎn)。五一假期臨近，下游備庫力度較弱，而后續(xù)新訂單不足短期鋁加工企業(yè)開工難以回升，節(jié)后存一定的下滑預(yù)期。國際能源署（IEA）發(fā)表電動(dòng)車市場(chǎng)展望報(bào)告，預(yù)計(jì)今年全球電動(dòng)汽車銷量將增長35%，達(dá)到1400萬輛，在整個(gè)汽車市場(chǎng)中的份額將增長到18%。庫存方面，2023年4月27日，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫存85.3萬噸，較上周四庫存下降5.3萬噸，較本周一庫存下降3.2萬噸。較2022年4月份歷史同期庫存下降13.5萬噸。4月份月度庫存累計(jì)下降23.5萬噸。
【交易策略】從盤面上看，資金呈流出態(tài)勢(shì)，主力空頭減倉較多。國內(nèi)供給端持續(xù)偏緊。青海錯(cuò)峰限電措施公布，未來或?qū)?duì)當(dāng)?shù)仉娊怃X產(chǎn)能帶來顯著影響。另外西南地區(qū)干旱情況依然延續(xù)，復(fù)產(chǎn)形勢(shì)不容樂觀。但貴州、四川等地的電解鋁產(chǎn)能也在少量復(fù)產(chǎn)。整體上而言，供給端擾動(dòng)將成為未來一段時(shí)間影響鋁價(jià)的主要因素。需求方面，下游加工企業(yè)開工情況持穩(wěn)，未來繼續(xù)上漲較難實(shí)現(xiàn)。庫存方面，國內(nèi)社會(huì)庫存繼續(xù)去化，倫鋁庫存有所下降。目前供給端存在偏緊預(yù)期，庫存持續(xù)去化，鋁價(jià)存在一定支撐。技術(shù)上看盤面受宏觀及市場(chǎng)情緒影響下持續(xù)走弱，且節(jié)前資金流出空頭止盈，建議假日前后輕倉觀望為主，中長期依然維持寬幅震蕩走勢(shì)。需關(guān)注供給端擾動(dòng)以及美指走勢(shì)，主力合約上方壓力位20000，下方支撐位17000。
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