| 上傳日期： |
2023/5/4 |
大小： |
1682KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
劉凱,石崎良,楊德珩 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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2023年一季度電子行業(yè)整體業(yè)績承壓，特斯拉供應(yīng)鏈表現(xiàn)亮眼。2023年Q1全行業(yè)（A股）554家公司（我們以申萬電子、中信電子、長江電子三個(gè)指數(shù)成分股作為光大證券電子行業(yè)樣本）歸母凈利潤為260.9億元，同比-47%。我們把電子行業(yè)分為17個(gè)子行業(yè)，其中，23Q1歸母凈利潤增速排名前3的子行業(yè)為特斯拉供應(yīng)鏈（23Q1歸母凈利潤為30.3億元，同比+27%，下同）、安防（24.2億元，+6%）、衛(wèi)星電子（2.6億元，+5%）。
細(xì)分領(lǐng)域中，半導(dǎo)體EDA、設(shè)備以及汽車電子下部分細(xì)分領(lǐng)域23Q1凈利潤增速較快?；?7個(gè)子行業(yè)，我們進(jìn)一步把電子行業(yè)拆解為78個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。23Q1歸母凈利潤增速排名前15的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)椋喊雽?dǎo)體-EDA（23Q1歸母凈利潤為0.25億元，同比+851%，下同）、汽車電子-電池（106.57億元，+393%）、汽車電子-車載娛樂系統(tǒng)（5.31億元，+232%）、半導(dǎo)體-設(shè)備（15.61億元，+79%）、消費(fèi)電子功能件（8.30億元，+72%）、LED-LED顯示屏（3.47億元，+63%）、顯示-顯示模組（0.48億元，+29%）、特斯拉供應(yīng)鏈（30.34億元，+27%）、元件-磁性材料（1.10億元，+27%）、汽車電子-連接器（23.11億元，+25%）、消費(fèi)電子-電池（11.02億元，+21%）、LED-LED照明（3.12億元，+20%）、汽車電子-V2X（25.75億元，+18%）、消費(fèi)電子-連接器（12.51億元，+14%）、消費(fèi)電子-充電頭（4.49億元，+13%）。
電子行業(yè)2023Q1歸母凈利潤前10名公司為：工業(yè)富聯(lián)（23Q1歸母凈利潤為31.28億元，同比-4%，下同）、立訊精密（20.18億元, +12%）、海康威視（18.11億元, -21%）、億緯鋰能（11.40億元, +119%）、石英股份（8.21億元, +840%）、振華科技（7.35億元, +21%）、領(lǐng)益智造（6.47億元, +115%）、北方華創(chuàng)（5.92億元, +187%）、紫光國微（5.84億元, +10%）、橫店東磁（5.83億元, +59%）。
電子行業(yè)2023Q1歸母凈利潤同比增速前10名公司（選取100億市值以上的公司）為：盛美上海（23Q1歸母凈利潤為1.31億元，同比+2937%，下同）、石英股份（8.21億元, +840%）、睿創(chuàng)微納（0.82億元, +471%）、普源精電（0.23億元, +441%）、萬業(yè)企業(yè)（0.80億元, +195%）、北方華創(chuàng)（5.92億元, +187%）、至純科技（0.63億元, +186%）、宏微科技（0.31億元, +153%）、中微公司（2.75億元, +135%）、億緯鋰能（11.40億元, +119%）。
電子行業(yè)投資建議。
一、AI行業(yè)建議關(guān)注：
1.1、AI云端算力：（1） AI芯片：寒武紀(jì)；（2） GPU：海光信息、景嘉微、芯原股份；（3） CPU：龍芯中科、中國長城、瀾起科技、海光信息；（4）FPGA：復(fù)旦微電、安路科技、紫光國微等；（5）CHIPLET：興森科技、長川科技、方邦股份、華正新材、通富微電、長電科技等。
1.2、AI邊緣算力：（1）SoC：翱捷科技、晶晨股份、富瀚微、瑞芯微、全志科技、中科藍(lán)訊、炬芯科技等；（2）RISC-V：中科藍(lán)訊、樂鑫科技、全志科技等。
二、半導(dǎo)體行業(yè)建議關(guān)注：
2.1、半導(dǎo)體設(shè)備材料：（1）前道設(shè)備：北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、華海清科、萬業(yè)企業(yè)、精測電子、至純科技、盛美上海等；（2）后道設(shè)備：長川科技、華峰測控、光力科技、金海通等；（3）零部件：富創(chuàng)精密等；（4）材料：雅克科技、滬硅產(chǎn)業(yè)-U、立昂微、神工股份、江豐電子、鼎龍股份、安集科技、彤程新材、上海新陽、江化微等。（5）制造：中芯國際等。
2.2、復(fù)蘇：韋爾股份、卓勝微、唯捷創(chuàng)芯、思特威等。
三、消費(fèi)電子建議關(guān)注：立訊精密等。
四、面板OLED產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注：維信諾、深天馬、萊特光電。
風(fēng)險(xiǎn)分析：半導(dǎo)體下游需求不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)，疫情復(fù)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。
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