久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資邏輯
　　五一總覽:酒旅恢復(fù)超預(yù)期，看好旺爭(zhēng)到來出行到上修持續(xù)性。23年五一節(jié)全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游出游人次、旅游收入按可比口徑分別恢復(fù)至19年同期的119%、101%，恢復(fù)情況均超預(yù)期，特征上，本次五一假期長(zhǎng)途出行恢復(fù)亮眼，知名異地游景區(qū)游客人次強(qiáng)勁修復(fù)，部分名山大川型景區(qū)較19年同期取得雙位數(shù)增長(zhǎng),周邊游、主題樂園游熱度不減。酒店受益旅游強(qiáng)勁修復(fù)及行業(yè)供給深度出清后量?jī)r(jià)齊升，五一期間表現(xiàn)亮眼，我們預(yù)計(jì)部分頭部連鎖酒店RevPAR較19年同期增長(zhǎng)30%以上，同檔次酒店價(jià)格預(yù)計(jì)增幅在20%以上。餐飲同店恢復(fù)度表現(xiàn)亦好于此前春節(jié)。
　　出行:五一旅客發(fā)送量超19年，鐵路、民航恢復(fù)度更高或體現(xiàn)遠(yuǎn)途游更熱。交通部數(shù)據(jù)顯示五一節(jié)全國(guó)日均旅客發(fā)送量預(yù)計(jì)略高于19年同期水平，其中鐵路、民航日均旅客發(fā)送量分別恢復(fù)至19年的120%、122%，或反映本次五一出行遠(yuǎn)距離出行恢復(fù)強(qiáng)勁、占比提升。本地出行，五一期間，旅游城市如西安、蘇州、重慶、長(zhǎng)沙等地鐵客運(yùn)量明顯高于節(jié)前水平，部分高線城市本地出行強(qiáng)度經(jīng)歷先下滑后快速回暖。
　　酒旅:國(guó)內(nèi)游顯著超預(yù)期，部分景區(qū)客流/收入超越疫情前，出境游相關(guān)航班量恢復(fù)亞19年的四成。經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測(cè)算,2023年五一節(jié)全國(guó)國(guó)內(nèi)旅游出游出游人次、旅游收入按可比口徑分別恢復(fù)至2019年同期的119.09%、100.66%，恢復(fù)情況超預(yù)期，高于此前中國(guó)旅游研究院預(yù)測(cè)水平(出游人次、收入恢復(fù)至2019年的104%、83%以上),亦顯著高于春節(jié)水平(國(guó)內(nèi)旅游人次、收入分別恢復(fù)至19年同期89%、73%)。本次五一假期長(zhǎng)途出行恢復(fù)亮眼，知名異地游景區(qū)游客人次強(qiáng)勁修復(fù)，部分名山大川型景區(qū)較19年同期取得雙位數(shù)增長(zhǎng)，如峨眉山五一假期前三日累計(jì)接待游客12.7萬人次，同比2022年增長(zhǎng)232.0%，同比2019年增長(zhǎng)56.7%，四川全省假日前4天，累計(jì)接待游客2019.4萬人次、門票收入2.4億元，較19年同期分別增長(zhǎng)37.8%、32.3%。。周邊游、主題樂園游熱度不減，如天目湖景區(qū)五一期間新高，對(duì)比2019年人次增長(zhǎng)15%，收入增長(zhǎng)39%（剔除新項(xiàng)目增長(zhǎng)18%);上海海昌海洋公園4月30日和5月1日的綜合收入和入園人次“兩天兩次”刷新“五一”小長(zhǎng)假單日新紀(jì)錄等。酒店受益旅游強(qiáng)勁修復(fù)及行業(yè)供給深度出清后量?jī)r(jià)齊升，五一期間表現(xiàn)亮眼，我們預(yù)計(jì)部分頭部連鎖酒店RevPAR較19年同期增長(zhǎng)30%以上，同檔次酒店價(jià)格預(yù)計(jì)增幅在20%以上。國(guó)際航班3月下旬新航季開啟以來加快恢復(fù)，截至2023.5.2恢復(fù)至19年同期38%。根據(jù)攜程數(shù)據(jù)，從中國(guó)大陸出境、人次目前超過2019年同期的熱門航班目的地包括中國(guó)澳門、阿聯(lián)酋、馬爾代夫。用戶畫像方面，年輕消費(fèi)者客單價(jià)較疫情前增長(zhǎng)明顯，攜程平臺(tái)18歲至23歲用戶第一次下單的熱門跨國(guó)目的地有曼谷、新加坡、首爾、東京和吉隆坡等，以出境跟團(tuán)游產(chǎn)品為例，他們的客單價(jià)為6562元、較2019年增長(zhǎng)約25%，出境自由行產(chǎn)品客單價(jià)接近15000元。
　　餐飲﹔代表連饋品牌同店恢復(fù)表現(xiàn)好于春節(jié)。商務(wù)部商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示2023.5.1全國(guó)重點(diǎn)零售和餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)15.6%，其中重點(diǎn)餐飲企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)61.7%;根據(jù)我們對(duì)代表餐飲連鎖品牌數(shù)據(jù)高頻追蹤，2023年五一節(jié)前四天(4.29-5.2)全國(guó)同店?duì)I業(yè)額恢復(fù)至2022年、2021年的191%、79%，大幅超過2022年水平，同時(shí)高于此前春節(jié)水平（103%、68%)。
　　投資建議
　　23年五一假期線下消費(fèi)超預(yù)期，我們建議重點(diǎn)關(guān)注:1)Q2、Q3出行旺季景氣度攀升，有望持續(xù)受益的酒旅標(biāo)的，推薦華住、亞朵、天目湖。2)本地餐飲社交需求穩(wěn)步回暖，重點(diǎn)關(guān)注同店修復(fù)、開店速度均有支撐的標(biāo)的，推薦海倫司、九毛九。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　疫情修復(fù)持續(xù)時(shí)間或存在不確定性，原材料價(jià)格上漲，勞動(dòng)力短缺風(fēng)險(xiǎn)，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果與實(shí)際情況偏差風(fēng)險(xiǎn)等。