久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司發(fā)布2023年一季報(bào)，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司2023年一季度實(shí)現(xiàn)營收51.07億元，同比減少3.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.74億元，同比增長(zhǎng)15.94%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤4.62億元，同比增長(zhǎng)24.50%。（同比數(shù)據(jù)均為投資性房地產(chǎn)從成本計(jì)量轉(zhuǎn)變成公允價(jià)值計(jì)量后的可比口徑）
　　多業(yè)態(tài)營收短期有所下滑，看好后續(xù)季度修復(fù)。截止2023年一季度，公司各業(yè)態(tài)門店總數(shù)達(dá)291個(gè)，較2022年底數(shù)量保持不變，總經(jīng)營業(yè)態(tài)建筑面積達(dá)225.87萬㎡。分業(yè)態(tài)看，23Q1公司百貨/超市/電器/汽貿(mào)業(yè)態(tài)分別實(shí)現(xiàn)營收8.14/21.33/7.55/13.27億元，同比變動(dòng)-8.48/-2.70/+8.77/-4.65%。營收下滑主要系消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)蘇緩慢，尚未恢復(fù)至正常水平。分區(qū)域看，重慶（核心區(qū)域）/四川/貴州/湖北地區(qū)分別實(shí)現(xiàn)營收48.95/1.16/0.04/0.14億元，同比變動(dòng)-2.29/-17.50/-8.25/+8.72%。
　　降本增效成果顯著，費(fèi)用率管控良好。23Q1公司整體毛利率為27.13%，同比下降0.29pct；銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為13.12/4.77/0.15/0.68%,同比-0.51/+0.11/-0.05/+0.19pct，費(fèi)用率整體管控良好。分業(yè)態(tài)來看，百貨/超市/電器/汽貿(mào)業(yè)態(tài)毛利率分別為73.86%/24.00%/18.65%/7.48%，同比變動(dòng)+0.49/+0.36/+1.33/-0.06pct。此外，公司23Q1實(shí)現(xiàn)投資收益1.79億元，同比增長(zhǎng)108.57%，主要來自馬上消費(fèi)金融股權(quán)投資收益，占一季度凈利潤的37.80%。公司扣除馬上消費(fèi)投資收益和非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤為2.83億元，同比增長(zhǎng)1.19%。
　　多方舉措激發(fā)內(nèi)生活力，數(shù)智化轉(zhuǎn)型賦能增長(zhǎng)。REITs新規(guī)出臺(tái)利好公司盤活存量資產(chǎn)，降低資產(chǎn)沉淀、加快資金的運(yùn)轉(zhuǎn)，有利于規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張。此外，公司于去年底發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案擬吸收合并重慶商社，預(yù)計(jì)此次重組有利于整合優(yōu)化集團(tuán)治理架構(gòu)，激發(fā)公司潛在內(nèi)生活力。與此同時(shí)，2023年公司將繼續(xù)順應(yīng)時(shí)代發(fā)展，著力打造多業(yè)態(tài)數(shù)字化融合運(yùn)營，以及包含人力資源、業(yè)財(cái)管控、智慧物管等在內(nèi)的后臺(tái)管理數(shù)智化，我們認(rèn)為，在技術(shù)轉(zhuǎn)型賦能下，公司未來管理水平與效率將大幅提升，持續(xù)性激發(fā)內(nèi)生活力。
　　維持盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。公司作為地區(qū)商業(yè)龍頭，推動(dòng)管理與股權(quán)改革，持續(xù)推進(jìn)以消費(fèi)者為核心的六大能力建設(shè)，加快經(jīng)營及供應(yīng)鏈變革，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)性降本增效和百貨、超市、電器、汽貿(mào)四大業(yè)態(tài)經(jīng)營能力的提升。我們維持盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司23-25年EPS分別為2.91/3.33/3.73元，對(duì)應(yīng)PE為10/9/8倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：消費(fèi)金融增長(zhǎng)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。划惖?cái)U(kuò)張不及預(yù)期