>> 建信期貨-股指月報：經(jīng)濟弱復(fù)蘇，中小盤占優(yōu)-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
大小： |
923KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
董彬,何卓喬,黃雯昕 |
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觀點摘要
4月份，上證指數(shù)環(huán)比上漲。中上旬，AI板塊大幅上漲，帶動成長板塊大漲，同時金融板塊回升，帶動上證指數(shù)大幅上漲，下旬，AI板塊大幅回調(diào)，同時國內(nèi)一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，短期復(fù)蘇利好落地，臨近節(jié)假日，會議影響、地緣摩擦等因素干擾下，指數(shù)大幅回調(diào)，月底，業(yè)績公布下，新能源板塊反彈，同時政治局會議召開，AI板塊再度大漲，帶動指數(shù)大幅反彈。
股指期貨分化。滬深300指數(shù)下跌0.54%，IF主力合約下跌0.73%；上證50指數(shù)上漲0.59%，IH主力合約上漲0.49%；中證500指數(shù)下跌1.55%，IC主力合約下跌1.37%；中證1000指數(shù)下跌2.22%，IM主力合約下跌1.86%。
中小盤仍具優(yōu)勢。國內(nèi)方面，3月經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，經(jīng)濟刺激力度預(yù)期放緩，從高頻數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟符合弱復(fù)蘇節(jié)奏，PPI仍處下行區(qū)間，企業(yè)盈利偏弱。海外方面，海外通脹壓力仍然較大，但經(jīng)濟衰退預(yù)期上升，美聯(lián)儲年內(nèi)加息進入尾聲。貨幣政策和流動性方面，市場利率處于利率走廊范圍，經(jīng)濟刺激力度預(yù)期回落，貨幣政策維持平穩(wěn)，社融小幅改善，剩余流動性好轉(zhuǎn)，整體增量資金有限。估值方面，目前滬深300、中證500、上證50、中證1000股債收益差所處分位數(shù)水平仍然處于歷史低位，性價比凸顯。綜合看，經(jīng)濟弱復(fù)蘇下，中小盤及成長板塊相對占優(yōu)，中證500、中證1000優(yōu)于滬深300、上證50。
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