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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　1Q23略不及預(yù)期，低點(diǎn)已過(guò)拐點(diǎn)將至。英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)上調(diào)訂單，公司為英偉達(dá)AI算力芯片的核心探針供應(yīng)商，英偉達(dá)訂單有望協(xié)同上調(diào)。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持“增持”評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)110.60元。公司是本土半導(dǎo)體探針龍頭，直接受益于AI、Chiplet、MR行業(yè)滲透。公司1Q23實(shí)現(xiàn)收入0.43億元（YoY-52.48%），略不及預(yù)期，考慮后續(xù)英偉達(dá)加單，維持EPS預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年EPS為1.58/2.46/3.44元，給予公司2023年70倍PE，目標(biāo)價(jià)110.60元，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　1Q23略不及預(yù)期，低點(diǎn)已過(guò)拐點(diǎn)將至。公司2022年全年收入呈現(xiàn)逐季度下滑趨勢(shì)，2023年一季度收入持續(xù)環(huán)比下滑，略不及預(yù)期?？紤]英偉達(dá)、蘋(píng)果等大客戶訂單于Q2/Q3旺季，預(yù)計(jì)2023年公司收入將迎來(lái)年度級(jí)別拐點(diǎn)，1Q23經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)低點(diǎn)已過(guò)，拐點(diǎn)將至。
　　英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)上調(diào)訂單，公司為英偉達(dá)AI算力芯片的核心探針供應(yīng)商，英偉達(dá)訂單有望協(xié)同上調(diào)。英偉達(dá)A100、H100芯片是目前AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展最核心的算力原料。在AI浪潮下，英偉達(dá)A100/H100訂單火爆，流片激增，其配套光模塊、PCB、組裝等環(huán)節(jié)訂單不斷上調(diào)，公司英偉達(dá)探針訂單有望協(xié)同上調(diào)，放量在即。
　　催化劑：英偉達(dá)流片量上調(diào)；AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展超預(yù)期；MR產(chǎn)品發(fā)布。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：客戶集中度較高；新產(chǎn)品不確定性；國(guó)際關(guān)系的不確定性