>> 華泰期貨-養(yǎng)殖日報：基差修復，生豬期價增倉下跌-230505
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
大小： |
807KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
鄧紹瑞 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
生豬觀點
■市場分析
期貨方面，昨日收盤生豬2307合約15905元/噸，較前日下跌615元，跌幅3.72%。現(xiàn)貨方面，河南地區(qū)外三元生豬價格14.67元/公斤，較前日下跌0.05元，現(xiàn)貨基差LH07-1235，較前日上漲565；江蘇地區(qū)外三元生豬價格15.10元/公斤，較前日下跌0.08元，現(xiàn)貨基差LH07-805，較前日上漲535；四川地區(qū)外三元生豬價格14.48元/公斤，較前日上漲0.1元，現(xiàn)貨基差LH07-1425，較前日上漲715。
四月生豬盤面整體呈現(xiàn)寬幅震蕩的態(tài)勢，但現(xiàn)貨的波動率遠低于盤面。供應端來看，4月份集團出欄計劃明顯增加，較前幾個月的出欄有較大提升。集團對于出欄均重存在下降的需求，散戶對于大肥的去化較為明顯，整個4月大體重生豬大幅減少。隨著夏季的來臨，集團對于大體重的去化需求也會持續(xù)增加。利潤方面，飼料價格的下跌會造成生豬養(yǎng)殖成本下降從而導致生豬價格的下跌，因此對于生豬養(yǎng)殖利潤造成的影響較小。消費端來看，五一節(jié)前整個市場的消費有明顯的增加，4月中旬的價格上漲與二次育肥的集中介入有直接關系，此次二育較二月份有明顯的不同，本次二育體重普遍集中在110公斤左右，與屠宰企業(yè)形成直接競價關系導致價格快速上漲。目前屠宰企業(yè)開工率處于高位，凍品庫存也在持續(xù)增加。綜合來看，生豬產(chǎn)能目前雖然處于過剩的狀態(tài)，但對于生豬價格能否進一步下跌還是要秉持審慎的態(tài)度。首先，目前生豬產(chǎn)能雖然過剩，但過剩比例仍處于個位數(shù)，產(chǎn)業(yè)出欄窗口期很難出現(xiàn)踩踏，所以價格很難出現(xiàn)擠兌式下跌。其次，目前能繁數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)連續(xù)3個月的下跌趨勢，并且出欄均重也開始下降，未來生豬雖然仍處于過剩但不宜過分看空，預計未來生豬價格或將震蕩運行。
■策略
單邊中性
■風險
無
|
|
