>> 光大證券-金融工程行業(yè)景氣月報：制造業(yè)PMI季節(jié)性下滑，玻璃出現(xiàn)毛利同環(huán)比上行信號-230504
| 上傳日期： |
2023/5/4 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
光大證券 |
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作者： |
祁嫣然,宋朝攀 |
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行業(yè)景氣度信號追蹤
煤炭：長協(xié)煤價盤整、3月火電產(chǎn)量同比增速上升背景下，預(yù)測23年5月行業(yè)利潤同比小幅正增長，維持中性。
畜牧養(yǎng)殖：2023年3月底能繁母豬存欄為4305萬頭，隱含23Q3供給過剩440萬頭，母豬去化速度加快但仍不足以引起中期緊缺信號。
普鋼：23年4月的滾動12個月PMI均值為49.69%，仍處上行周期，4月PMI低于榮枯線屬于季節(jié)性原因，測算實時單噸盈利環(huán)比下滑，繼續(xù)看好普鋼行業(yè)在制造業(yè)景氣上行背景下股價表現(xiàn)。
結(jié)構(gòu)材料與建筑工程：測算浮法平板玻璃毛利出現(xiàn)同環(huán)比均上行信號，光伏玻璃價格環(huán)比上升，看好玻璃行業(yè)5月配置價值；預(yù)測水泥行業(yè)23年4月利潤同比增速約-82%，最新可觀測23年3月新開工面積仍為同比下滑；維持水泥行業(yè)中性觀點；制造業(yè)景氣度上行背景下，預(yù)計市場對基建托底的預(yù)期下降，維持建筑工程中性觀點。
燃料型煉化與油服：預(yù)測燃料型煉化行業(yè)4月利潤同比負增長，我們觀測到4月油價同比下行，4月油價高于3個月前、裂解價差環(huán)比小幅下降，維持燃料型煉化、油服中性觀點。4月開采、煉油、油服工程行業(yè)二級市場的超額收益較高，我們分析并非近期業(yè)績景氣因素變化造成。
風險分析：報告結(jié)果均基于模型及歷史數(shù)據(jù)，模型存在失效的風險，歷史數(shù)據(jù)存在不被重復(fù)驗證的可能
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