>> 方正中期期貨-貴金屬（黃金、白銀）期貨期權(quán)日報-230504
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
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| 1254KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
史家亮,王駿 |
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【行情復(fù)盤】美國第一共和銀行破產(chǎn)，美國銀行業(yè)危機和債務(wù)上限問題再度緊張化，美聯(lián)儲如期加息25BP后將暫停加息，盡管鮑威爾淡化年內(nèi)降息預(yù)期和銀行業(yè)風(fēng)險，然而難以消除市場預(yù)期與恐慌，隨后西太平洋合眾銀行危機的出現(xiàn)再度加劇銀行業(yè)危機，使得美聯(lián)儲降息的預(yù)期和幅度再度增加，美元指數(shù)和美債收益率持續(xù)走低，貴金屬持續(xù)走升。日內(nèi)，貴金屬呈現(xiàn)沖高回落行情，倫敦金現(xiàn)再度刷新歷史新高至2081.82美元/盎司，隨后回落；截止17:00，現(xiàn)貨黃金整體在2030-2081.82美元/盎司區(qū)間震呈現(xiàn)沖高回落行情；現(xiàn)貨白銀整體在25.42-25.89美元/盎司區(qū)間震蕩偏弱運行，小幅下跌。國內(nèi)貴金屬開盤補漲，滬金漲2.25%至455.26元/克，滬銀漲3.08%至5759元/千克。
【重要資訊】①當(dāng)?shù)貢r間5月1日，美國加州金融保護(hù)與創(chuàng)新局(DFPI)表示，監(jiān)管機構(gòu)已接管第一共和銀行，這是兩個月內(nèi)倒閉的第三家美國大型銀行銀行。②據(jù)美國全國廣播公司報道，美國白宮將在周三發(fā)布一份評估文件，其中將說明如果國會不提高債務(wù)上限，美國經(jīng)濟將遭受的后果。白宮經(jīng)濟顧問委員會（CEA）認(rèn)為，①長期違約將導(dǎo)致類似大衰退的“末日場景”，屆時830萬人失業(yè)，股市將重挫45%。②短期違約將導(dǎo)致50萬人失業(yè)，失業(yè)率上升0.3%。③美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25BP至5%-5.25%，為連續(xù)第10次加息，本輪已累計加息500BP。決議聲明刪除“適宜進(jìn)一步加息”的措辭，暗示未來將暫停加息。聲明重申，將把本輪加息周期以來數(shù)次緊縮以及傳導(dǎo)機制的滯后性納入考量，以確定未來額外的政策緊縮程度。美聯(lián)儲主席鮑威爾講話略偏鷹派，淡化降息預(yù)期和銀行業(yè)危機影響，但是隨后被打臉。
【交易策略】運行邏輯分析：美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整節(jié)奏預(yù)期與經(jīng)濟衰退擔(dān)憂繼續(xù)主導(dǎo)貴金屬行情，美元指數(shù)和美債收益率走勢直接影響貴金屬走勢；亦要關(guān)注突發(fā)地緣政治、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險等黑天鵝事件的影響。美歐銀行業(yè)危機引發(fā)避險需求，美聯(lián)儲政策收緊預(yù)期迅速轉(zhuǎn)向，美元美債走勢偏弱，貴金屬持續(xù)走強，關(guān)注調(diào)整行情；后續(xù)政策寬松轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟下行風(fēng)險、央行購金持續(xù)等宏觀因素下，貴金屬將會不斷刷新歷史新高，逢低做多依然是核心，關(guān)注調(diào)整的低吸機會。
運行區(qū)間分析：美聯(lián)儲政策寬松預(yù)期與銀行業(yè)風(fēng)險等因素影響下，倫敦金刷新歷史新高，一度漲至2081.82美元/盎司（460元/克）；倫敦金連續(xù)上漲后關(guān)注調(diào)整低吸機會，下方繼續(xù)關(guān)注1950-1970美元/盎司（435-440元/克）支撐；未來隨著聯(lián)儲政策寬松預(yù)期兌現(xiàn)、央行購金持續(xù)、經(jīng)濟衰退擔(dān)憂加劇以及避險需求等因素影響，黃金刷新歷史新高可能性依然較高。白銀高位震蕩運行，上方繼續(xù)關(guān)注26美元/盎司壓力（5800元/千克），下方關(guān)注24美元/盎司整數(shù)關(guān)口（5350元/千克）支撐，逢低做多依然合適。風(fēng)險事件引發(fā)避險需求，鷹派加息邏輯轉(zhuǎn)為鴿派寬松，貴金屬強勢上漲，逢低做多依然是核心。前期多單繼續(xù)持有或獲利了結(jié)，未入場者等待低吸機會。
黃金期權(quán)方面，黃金整體行情依然偏強，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AU2308P400合約。白銀期權(quán)方面，暫時建議賣出深度虛值看跌期權(quán)，如AG2308P5000合約。
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