>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日?qǐng)?bào)-230504
| 上傳日期： |
2023/5/5 |
大?。?/td>
| 1552KB |
| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
【行情復(fù)盤】
五一節(jié)后首日，大宗農(nóng)產(chǎn)品整體呈現(xiàn)低開(kāi)，玉米大跌拖累蛋價(jià)持續(xù)下行，雞蛋近月期價(jià)跌至養(yǎng)殖成本附近。截止收盤，06合約收于3946元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌1.28%，主力09合約收于4172元/500公斤，環(huán)比前一交易日跌0.36%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格節(jié)后偏強(qiáng)震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)4.59元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.06元/斤，主銷區(qū)蛋價(jià)4.86元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.06元/斤，全國(guó)均價(jià)4.68元/斤，環(huán)比節(jié)前漲0.06元/斤，淘汰雞價(jià)格5.98元/斤，環(huán)比節(jié)前跌0.02元/斤，五一節(jié)后白羽肉雞價(jià)格及毛鴨價(jià)格高位回落，對(duì)蛋價(jià)邊際支撐減弱。節(jié)后整體養(yǎng)殖端上游可能面臨階段性去庫(kù)壓力。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月3日當(dāng)周，全國(guó)雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存1.35天，環(huán)比前一周升0.13天，同比降0.16天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存1.02天，環(huán)比前一周升0.06天，同比增0.11天。淘汰雞日齡平均524天，環(huán)比上周持平，同比延后25天，淘汰雞雞齡維持高位；節(jié)前豆粕及玉米價(jià)格再度反彈，蛋價(jià)持穩(wěn)，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)小幅回落，第17周全國(guó)平均養(yǎng)殖利潤(rùn)0.80元/斤，周環(huán)比降0.03元/斤，同比低0.32元/斤；第17周代表銷區(qū)銷量7698噸，環(huán)比增0.05%，同比增2.64%。截止2023年4月底，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄量11.86億羽，環(huán)比3月降0.17%，同比增1.11%。
2、行情點(diǎn)評(píng)：五一節(jié)后商品整體呈現(xiàn)大幅低開(kāi)，上游飼料原料端豆粕及玉米回落，繼續(xù)拖累蛋價(jià)下行。一季度以來(lái)飼料原料價(jià)格明顯松動(dòng)，帶動(dòng)養(yǎng)殖成本持續(xù)下移，蛋雞補(bǔ)欄預(yù)期回暖，資金搶跑配置雞蛋遠(yuǎn)月合約空頭，09預(yù)期大跌后形成深度貼水。雞蛋基本面上，當(dāng)前在產(chǎn)存欄蛋雞絕對(duì)量依然處在歷史同期偏低位置，同時(shí)老雞占比仍然較高，五一及端午節(jié)前后老雞占比有望高位回落，2022年四季度以來(lái)雞苗價(jià)格快速反彈可能反應(yīng)補(bǔ)欄積極性在逐步回歸，5月份新增開(kāi)產(chǎn)量或?qū)⑷匀徊蝗酢＞C合來(lái)看，雞蛋基本面逐步過(guò)度至供需雙強(qiáng)，邊際上，二季度禽肉、蔬菜等生鮮品價(jià)格止跌反彈也對(duì)蛋價(jià)形成邊際利多。但由于供給逐步恢復(fù)蛋價(jià)重心持續(xù)下移的趨勢(shì)可能已經(jīng)形成。此外春季補(bǔ)欄已經(jīng)積極回暖，對(duì)應(yīng)二季度末開(kāi)產(chǎn)增加較為確定，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期存在下行風(fēng)險(xiǎn)。操作上，近端原料價(jià)格高位回落持續(xù)拖累蛋價(jià)走低，消費(fèi)不弱的情況下，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格可能仍然較為抗跌。中長(zhǎng)期參考蛋雞產(chǎn)能周期逢高布局06以后合約空頭邏輯不變。關(guān)注雞苗價(jià)格對(duì)補(bǔ)欄積極性的驗(yàn)證及飼料原料價(jià)格下跌的邊際風(fēng)險(xiǎn)?；罴霸虏钇叩那闆r下，期價(jià)容易反復(fù)。
【交易策略】
短期觀望，激進(jìn)投資者逢高做空。
【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)】
禽流感，飼料價(jià)格；餐飲消費(fèi)超預(yù)期反彈。
|
|
