久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公告要點(diǎn)：2022Q4實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入109.82億元，同環(huán)比分別+108.45%/+2.56%；歸母凈利潤(rùn)-11.57億元，2021Q4/2022Q3分別為7.41/-9.47億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)-14.31億元，2021Q4/2022Q3分別為-8.71/-11.51億元。2023Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入50.91億元，同環(huán)比分別0.79%/-53.64%；歸母凈利潤(rùn)-6.25億元，2022Q1/2022Q4分別為-8.39/-11.57億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)-9.24億元，2022Q1/2022Q4分別為-7.57/-14.31億元。
　　 2022Q4問(wèn)界銷(xiāo)量同環(huán)比高增下?tīng)I(yíng)收/毛利率等均持續(xù)提升，費(fèi)用率持續(xù)提升。問(wèn)界車(chē)型放量帶動(dòng)2022Q4營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)。受疫情影響公司Q4整體銷(xiāo)量為7.0萬(wàn)輛，同環(huán)比分別-8.06%/-2.23%，其中問(wèn)界銷(xiāo)量3.04萬(wàn)輛，環(huán)比+10.96%。問(wèn)界自2022年3月開(kāi)啟交付，2022全年共交付7.62萬(wàn)輛，帶動(dòng)公司ASP整體向上。Q4 ASP為15.69萬(wàn)元，同環(huán)比分別+126.71%/+4.90%。Q4毛利率為14.53%，同環(huán)比分別+7.63/+1.81pct。Q4持續(xù)投入渠道鋪設(shè)及車(chē)型研發(fā)，費(fèi)用率同環(huán)比提升。
　　Q4銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為15.82% /6.26% /3.71%，同比分別+5.90/-1.83/-1.45pct，環(huán)比分別+0.66/+2.58/+0.66pct。Q4單季度虧損擴(kuò)大，最終實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)為-11.57億元，單車(chē)凈利為-1.65萬(wàn)元，2021Q4/2022Q3分別為-0.97/-1.32萬(wàn)元。
　　 2023Q1市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響問(wèn)界銷(xiāo)量表現(xiàn)。公司2023Q1銷(xiāo)量為4.19萬(wàn)輛，同環(huán)比分別-30.02%/-40.08%，其中問(wèn)界銷(xiāo)量1.16萬(wàn)輛，同環(huán)比分別+281.44%/-61.82%；同時(shí)公司于1月調(diào)整問(wèn)界部分車(chē)型指導(dǎo)價(jià)格，單車(chē)ASP環(huán)比下滑，Q1為12.14萬(wàn)元，同環(huán)比分別+41.78%/-22.64%。Q1毛利率為8.88%，同環(huán)比分別+2.20/-5.65pct。Q1費(fèi)用率持續(xù)提升，銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為15.08% /7.47% /6.79%，同比分別+4.99/1.34/1.31pct，環(huán)比分別-0.73/+1.20/+3.08pct。2023Q1公司虧損環(huán)比收窄，扣非歸母凈利潤(rùn)-9.24億元，單車(chē)凈利為-1.49萬(wàn)元，Q1單車(chē)環(huán)比虧損縮小。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：自持新能源技術(shù)+牽手華為，打造全新模式?？紤]國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，我們下調(diào)公司2023-2024年業(yè)績(jī)預(yù)期至25.73/-9.46億元（原為-20.94/8.62億元），我們預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)為9.21億元，對(duì)應(yīng)PS為1.10/0.59/0.35倍。維持公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片/電池等關(guān)鍵零部件供應(yīng)鏈不穩(wěn)定；新平臺(tái)車(chē)型推進(jìn)不及預(yù)期；公司與華為合作推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期