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23Q1科技行業(yè)持倉(cāng)配置環(huán)比+4.29%，AI驅(qū)動(dòng)顯著，科技行業(yè)（電子及計(jì)算機(jī)）在普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金及靈活配置型基金中合計(jì)配置持倉(cāng)17.16%，相較22Q4的12.87%環(huán)比+4.29%，其中，電子/計(jì)算機(jī)行業(yè)超配分別0.47/1.69pct，超配比例仍處于低位。整體而言，本輪周期內(nèi)，科技行業(yè)持倉(cāng)占比于2022Q2筑底，我們認(rèn)為，在AI成長(zhǎng)動(dòng)能驅(qū)動(dòng)下，后續(xù)行業(yè)持倉(cāng)有望持續(xù)提升。分子行業(yè)而言，截止23Q1，電子/計(jì)算機(jī)行業(yè)持倉(cāng)市值占比分別在9.04/%/8.12%，分別環(huán)比+0.40%/3.89%。AI細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈中，23Q1基金持股市值占比上升幅度最大的為基礎(chǔ)層算力及數(shù)據(jù)、技術(shù)層中的通用技術(shù)。
　　軟件開發(fā)及計(jì)算機(jī)設(shè)備領(lǐng)域獲得顯著資金配置增加。截止23Q1，科技行業(yè)子板塊持倉(cāng)中半導(dǎo)體/軟件開發(fā)/IT服務(wù)/計(jì)算機(jī)設(shè)備/消費(fèi)電子分別占比33.92%/30.71%/8.55%/8.12%/6.61%，相較22Q4，軟件開發(fā)及計(jì)算機(jī)設(shè)備領(lǐng)域獲得顯著的資金配置增加，分別環(huán)比+7.85%/4.23%，而半導(dǎo)體/消費(fèi)電子行業(yè)分別環(huán)比-8.82%/3%?？萍夹袠I(yè)重倉(cāng)個(gè)股方面，以持有基金數(shù)排序，23Q1排序前十且季報(bào)持倉(cāng)變動(dòng)增加的公司為金山辦公/?？低?恒生電子/科大訊飛/中微公司/大華股份，主要集中在計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)及計(jì)算機(jī)設(shè)備行業(yè)，電子行業(yè)僅中微公司。
　　半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，基金持股市值占比上升幅度最大的為制造設(shè)備，下降幅度最大的為IC。半導(dǎo)體設(shè)備標(biāo)的包括中微公司/北方華創(chuàng)為持有基金數(shù)量最多的公司，其中中微公司23Q1持股量環(huán)比+2582.98萬股。IC方面，我們認(rèn)為，當(dāng)前半導(dǎo)體行業(yè)周期性波動(dòng)背景下，部分IC設(shè)計(jì)廠商22H2業(yè)績(jī)短期承壓，而由景氣度擾動(dòng)業(yè)績(jī)的悲觀預(yù)期已在當(dāng)前估值分位中充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)將首先迎來估值修復(fù)，隨后在行業(yè)回暖下帶動(dòng)業(yè)績(jī)逐步增長(zhǎng)，后期業(yè)績(jī)成長(zhǎng)空間可期，在業(yè)績(jī)及估值雙重修復(fù)情況下，后續(xù)成長(zhǎng)值得期待。
　　投資建議：建議關(guān)注：大模型（商湯-W，云從科技-UW，三六零，科大訊飛）；應(yīng)用（金山辦公，石基信息，航天信息，新開普，海康威視，大華股份）；算力芯片（寒武紀(jì)-U，景嘉微，海光信息）；端AI（立訊精密，歌爾股份，瑞芯微，樂鑫科技）；HBM（兆易創(chuàng)新，北京君正，普冉股份，國(guó)芯科技，瀾起科技）；散熱驅(qū)動(dòng)（峰岹科技）；IC載板（勝宏科技，興森科技）；先進(jìn)封裝（通富微電）；服務(wù)器（工業(yè)富聯(lián)，神州數(shù)碼，中科曙光，浪潮信息）；電源管理IC（晶豐明源）
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI終端應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期；半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程不及預(yù)期。