久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

整體經(jīng)營(yíng)：2022化工景氣高開(kāi)低走，2023Q1環(huán)比明顯改善
　　2022年，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25539.4億元，同比增長(zhǎng)14.6%，歸屬凈利潤(rùn)2180.7億元，同比下降7.0%。2023Q1，化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5765.3億元，同比減少4.8%，歸屬凈利潤(rùn)368.5億元，同比減少44.7%，環(huán)比增加32.2%。2022年疫情反復(fù)，歐美高通脹，化工景氣高位回落。2023年以來(lái)，隨著疫情全面放開(kāi)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)，景氣趨勢(shì)有所上移。
　　氟化工：Q1觸底，有望持續(xù)改善
　　2022年氟化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入450.7億元，同比增長(zhǎng)27.3%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)55.2億元，同比增長(zhǎng)53.3%。2023Q1氟化工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入92.3億元，同比下降5.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3.7億元，同比下降71.4%（環(huán)比下降66.9%）。2022年處于三代制冷劑配額搶奪期，展望未來(lái)，三代制冷劑配額后供給集中有序，家電等需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)景氣有望逐步改善。
　　輪胎：寒冬已過(guò)，靜待花開(kāi)
　　2022年，輪胎板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收793.9億元，同比增長(zhǎng)5.7%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)31.2億元，同比減少9.3%。2023Q1輪胎板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入202.2億元，同比增長(zhǎng)10.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)11.3億元，同比增長(zhǎng)181.6%。2023Q1海外庫(kù)存基本消化完畢，4-5月份外需依然較旺盛。一季度后，國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)有望在外需市場(chǎng)提價(jià)，以提升產(chǎn)品盈利能力，我們看到輪胎需求持續(xù)改善。
　　聚氨酯：盈利環(huán)比改善，發(fā)展持續(xù)向好
　　2022年聚氨酯板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1906.0億元，同比增長(zhǎng)10.3%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)174.0億元，同比下降33.4%。2023Q1聚氨酯板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入471.3億元，同比下降2.0%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)41.6億元，同比下降27.0%（環(huán)比增長(zhǎng)48.3%）。2022Q4以來(lái)，隨著防疫政策優(yōu)化，內(nèi)需逐步提振，出口恢復(fù)正常，MDI價(jià)格價(jià)差企穩(wěn)反彈，TDI價(jià)差持穩(wěn)。展望未來(lái)，隨著下游各消費(fèi)領(lǐng)域復(fù)蘇，部分剛需訂單或?qū)⑨尫?，看好聚氨酯板塊盈利持續(xù)改善。
　　膜材料：終端去庫(kù)尾聲，有待復(fù)蘇啟動(dòng)
　　2022年膜材料板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入411.8億元，同比增長(zhǎng)14.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)31.5億元，同比下降27.3%。2023Q1膜材料板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入95.5億元，同比下降4.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4.0億元，同比下降64.3%（環(huán)比增長(zhǎng)192.5%）。隨著防疫政策優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)正常，新型消費(fèi)電子產(chǎn)品更新迭代以及眾多新品發(fā)布，市場(chǎng)需求有望逐步恢復(fù)，走入正軌。
　　電子化學(xué)品：自主可控，前景可期
　　2022年電子化學(xué)品板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入625.8億元，同比增長(zhǎng)10.4%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)65.2億元，同比增長(zhǎng)7.5%。2023Q1電子化學(xué)品板塊營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)分別為144.9億元、10.9億元，分別同比-5.0%、-35.8%。下游新能源、消費(fèi)電子需求有望持續(xù)回暖。隨著大國(guó)博弈的進(jìn)一步發(fā)酵，核心原料自主可控至關(guān)重要，國(guó)內(nèi)企業(yè)將迎來(lái)國(guó)產(chǎn)替代良機(jī)。
　　磷化工：景氣高位回落，看好磷礦石長(zhǎng)期價(jià)值
　　2022年磷化工板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1291.6億元，同比增長(zhǎng)24.6%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)142.3億元，同比增長(zhǎng)46.9%。2023Q1磷化工板塊營(yíng)業(yè)收入、歸屬凈利潤(rùn)分別為274.8億元、23.5億元，分別同比-3.7%、-39.3%。受糧價(jià)價(jià)格下行影響，磷化工需求有一定承壓。而長(zhǎng)期看，磷礦石作為我國(guó)稀缺資源品，供應(yīng)限制有望延續(xù)，價(jià)值中樞有望長(zhǎng)周期上行。
　　投資建議：看好景氣改善及國(guó)產(chǎn)替代子行業(yè)的機(jī)會(huì)
　　建議關(guān)注景氣或改善的輪胎、氟化工、周期成長(zhǎng)白馬以及國(guó)產(chǎn)替代電子化學(xué)品、膜材料的機(jī)會(huì)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、下游需求不及預(yù)期；
　　2、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。