>> 華泰證券-通信專題研究：Q1持倉提升；AI算力鏈獲增持-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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| 2707KB |
| 格式： |
pdf 共28頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃樂平,余熠 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周觀點
市場方面，4月24日~5月5日通信（申萬）指數(shù)下跌5.67%，同期滬深300下跌0.30%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%。據(jù)我們對公募基金1Q23季報的統(tǒng)計，1Q23通信板塊基金持倉環(huán)比顯著提升，光模塊、電信運營商、ICT基礎設施等板塊獲加倉。當前通信板塊基金持倉占比以及PE估值均處低位，我們看好AIGC等新應用的產業(yè)化發(fā)展下溫控液冷/光模塊/ICT基礎設施等賽道的發(fā)展前景，建議持續(xù)關注AI算力鏈投資機遇。建議關注：中國移動、中國電信、中國聯(lián)通、中興通訊、源杰科技、華工科技、中際旭創(chuàng)、美格智能、數(shù)據(jù)港、紫光股份、長光華芯、七一二、海格通信。
周專題：1Q23通信行業(yè)持倉占比顯著提升，算力產業(yè)鏈獲基金加倉
公募基金2023年一季報披露完畢，根據(jù)我們的統(tǒng)計，1Q23公募基金前十大重倉中通信板塊A股持倉占比1.85%，環(huán)比提升0.76pct；1Q23板塊低配-0.26%，環(huán)比收窄0.50pct。光模塊（中際旭創(chuàng)、天孚通信）、電信運營商、ICT基礎設施（中興通訊、紫光股份）等AI算力鏈板塊等獲較大幅度增持。估值層面，2023年5月5日通信（申萬）市盈率TTM為30x，系2011年初至今6.80%歷史分位數(shù)，仍處于歷史低位。我們看好溫控液冷/光模塊/ICT基礎設施等賽道的發(fā)展前景，建議持續(xù)關注AI算力鏈投資機遇。
華為2023年第一季度收入1321億人民幣，凈利潤率2.3%
根據(jù)華為官網信息，2023年第一季度經營業(yè)績實現(xiàn)銷售收入1321億人民幣，同比增長0.8%，凈利潤率2.3%，計算可知凈利潤為30.38億人民幣。2022年全年實現(xiàn)銷售收入6423億人民幣，同比增長0.9%，凈利潤為356億人民幣，同比下滑68.7%，凈利潤率5.5%。華為稱，整體經營結果符合預期，公司繼續(xù)在研發(fā)上加大投入，以保持面向未來的持續(xù)創(chuàng)新能力，為客戶、伙伴、社會創(chuàng)造價值，實現(xiàn)有質量的發(fā)展。
工信部批準中國移動開展5G地空通信技術試驗，采用4.9GHz頻率
根據(jù)工業(yè)和信息化部官網消息，近期，工業(yè)和信息化部依申請批復中國移動使用其4.9GHz部分5G頻率資源在國內有關省份開展5G地空通信（5G-ATG）技術試驗。5G-ATG基于5G公眾移動通信技術，通過沿飛機航線設置符合相應國際規(guī)則和國內規(guī)定的特殊基站及波束賦形天線，在地面與飛機機艙間建立地空通信鏈路，使乘客在機艙內通過無線局域網接入方式訪問互聯(lián)網。
信通院：2022年我國數(shù)字經濟規(guī)模達50.2萬億元，同比增長10.3%
據(jù)IDC圈4月28日報道，由國家互聯(lián)網信息辦公室、國家發(fā)展和改革委員會、科學技術部、工業(yè)和信息化部、國務院國有資產監(jiān)督管理委員會和福建省人民政府共同主辦的“第六屆數(shù)字中國建設峰會”在福建省福州市召開。在4月27日下午的主論壇上，中國信息通信研究院發(fā)布了《中國數(shù)字經濟發(fā)展研究報告（2023年）》，2022年，我國數(shù)字經濟規(guī)模達到50.2萬億元，同比名義增長10.3%，已連續(xù)11年顯著高于同期GDP名義增速，數(shù)字經濟占GDP比重相當于第二產業(yè)占國民經濟的比重，達到41.5%。
風險提示：中美貿易摩擦加??；全球新型肺炎尚未可控；云廠商資本開支投入不及預期；5G發(fā)展不及預期。
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