>> 東莞證券-家電行業(yè)周報：國內(nèi)家電市場復(fù)蘇緩慢，關(guān)注業(yè)績優(yōu)秀企業(yè)-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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| 1237KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
譚欣欣 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧：本周，家電（中信）行業(yè)指數(shù)漲跌幅表現(xiàn)較弱，下跌4.08%，周漲幅在中信一級行業(yè)指數(shù)中排名倒數(shù)第1位，跑輸了同期滬深300指數(shù)3.77個百分點。其中，家電子板塊表現(xiàn)較弱，全部錄得負收益，僅照明電工及其他指數(shù)略跑贏同期滬深300指數(shù)，白電板塊跌幅較大。個股方面：本周，家電（中信）行業(yè)個股跌多漲少，有22只個股錄得正收益，占比約28%，周漲幅超過5%的個股有2個，無個股周漲幅超過10%；有58只個股錄得負收益，占比約為73%，周跌幅超過5%的個股有6個，周跌幅超過10%的個股有1個。
行業(yè)運行數(shù)據(jù)：根據(jù)奧維云網(wǎng)，2023年第18周（2023/4/24-2023/4/30），國內(nèi)線下家電市場銷額同比+2.09%，銷量同比-2.91%，均價同比+4.29%；國內(nèi)線上家電市場銷額同比-23.06%，銷量同比-64.3%，均價同比+115.53%。大家電：市場整體銷售熱度有所回溫，干衣機保持全渠道量額齊升，空調(diào)、冰箱全渠道銷額增長。廚衛(wèi)電器：線下市場表現(xiàn)亮眼，集成灶線下同比實現(xiàn)量額齊增。廚房小電：線下市場整體銷售較冷清，各品類表現(xiàn)分化，電蒸鍋、電飯煲、豆?jié){機實現(xiàn)線下量額增長。環(huán)境健康電器：線下各品類表現(xiàn)分化，凈飲機銷額同比增長超過200%，電暖氣銷額接近翻倍增長，掃地機器人、洗地機、清潔電器等品類實現(xiàn)銷額增長。
行業(yè)觀點：維持對行業(yè)的超配評級。家電公司年報及一季報已全部披露，家電公司業(yè)績分化。2022年四季度，部分家電公司受到疫情等因素影響，業(yè)績短期承壓。2023年一季度，市場對經(jīng)濟復(fù)蘇和消費復(fù)蘇充滿預(yù)期，主要頭部家電企業(yè)的營收實現(xiàn)增長。但從經(jīng)銷商角度來看，一季度銷售壓力仍存，體現(xiàn)出國內(nèi)家電市場復(fù)蘇進程較慢，多數(shù)家電經(jīng)銷商提高了庫存水平，但銷售端增長不及預(yù)期，預(yù)計二季度經(jīng)銷商將控制庫存量和加速終端出貨。商務(wù)部日前表示，今年要重點聚焦汽車、家電等重點消費領(lǐng)域。從五一數(shù)據(jù)來看，蘇寧易購深度參與上海、北京等多個省市政府促消費活動，推動國內(nèi)綠色智能家電消費；五一期間，蘇寧易購綠色節(jié)能家電銷售同比增長56%，智能家電家居類商品銷售同比增長73%。二季度，建議繼續(xù)關(guān)注家電板塊，關(guān)注估值性價比較高、品牌效應(yīng)廣、創(chuàng)新能力強、具備業(yè)績韌性的優(yōu)秀家電企業(yè)。如高端化持續(xù)深化的海爾智家（600690）、將推出太空系列新品的九陽股份（002242）、國內(nèi)智能控制器龍頭和而泰（002402）、汽零儲能與機器人業(yè)務(wù)共發(fā)展的三花智控（002050）。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟波動風(fēng)險、貿(mào)易摩擦和關(guān)稅壁壘帶來市場風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致的價格戰(zhàn)風(fēng)險、疫情風(fēng)險、政策變動風(fēng)險等。
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