>> 東莞證券-食品飲料行業(yè)周報：業(yè)績表現(xiàn)分化，五一消費強勁提振需求-230507
| 上傳日期： |
2023/5/7 |
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| 1019KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
黃冬祎 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
| 下載權限： |
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本周行情回顧：2023年5月4日-5月5日，SW食品飲料行業(yè)指數(shù)整體下跌0.10%，板塊漲幅位居申萬一級行業(yè)第十一位，跑贏同期滬深300指數(shù)約0.21個百分點。細分板塊中，多數(shù)細分板塊跑輸滬深300指數(shù)。
本周陸股通凈流入情況：2023年5月4日-5月5日，陸股通共凈流出8.06億元。其中，食品飲料、銀行與非銀金融板塊凈流入居前，計算機、電力設備與家用電器板塊凈流出居前。食品飲料板塊凈流入26.25億元，凈流入金額位居申萬一級行業(yè)首位。
行業(yè)周觀點：業(yè)績表現(xiàn)分化，五一消費強勁提振需求。作為我國疫情放開后的首個五一小長假，居民旅游、探親等出行意愿高漲，婚宴、家宴等宴席安排緊湊。疊加在五一期間，深圳、成都等多地政府部門通過發(fā)放消費券等方式進一步促進消費，我國交通、住宿、餐飲、景區(qū)等消費數(shù)據(jù)呈現(xiàn)強勁復蘇勢頭。白酒板塊：二季度是白酒傳統(tǒng)的消費淡季，主要通過五一與端午小長假帶動白酒消費去庫存。今年五一假期期間，婚宴等迎來小高峰，宴席消費場景回補延續(xù)，白酒動銷較節(jié)后3月改善明顯。業(yè)績方面，考慮到不同價格帶的產(chǎn)品庫存與動銷存在差異，今年一季度白酒企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)分化。其中高端白酒穩(wěn)??；區(qū)域白酒受益于春節(jié)走親送禮等催化，一季度業(yè)績表現(xiàn)較好；部分次高端白酒在春節(jié)商務宴席缺失的背景下，Q1業(yè)績有所承壓。步入二季度，隨著消費逐步復蘇，疊加二季度白酒低基數(shù)，白酒復蘇節(jié)奏有望穩(wěn)步推進。后續(xù)市場可持續(xù)關注白酒動銷、庫存等指標。標的方面，建議關注貴州茅臺（600519）、瀘州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等。大眾品板塊：五一小長假期間餐飲消費火爆，餐廳、夜場、酒吧等消費場景氛圍濃厚。美團數(shù)據(jù)顯示，五一假期前三天，全國餐飲消費規(guī)模較2019年增長92%，部分餐廳重現(xiàn)排隊等位超過1000桌的火熱態(tài)勢。餐飲、酒吧等消費場景火爆，對啤酒、調(diào)味品、預制菜、速凍等產(chǎn)品需求具有明顯的提振作用。預計在需求穩(wěn)步向好的背景下，在餐飲端布局較多的公司或具備更大的增長彈性。業(yè)績方面，今年一季度大眾品板塊業(yè)績表現(xiàn)亦呈現(xiàn)分化。后續(xù)可持續(xù)關注產(chǎn)品提價、成本、需求等邊際改善機會，把握受益于餐飲鏈修復以及具有剛性需求的相關板塊。標的方面，可重點關注青島啤酒（600600）、海天味業(yè)（603288）、千禾味業(yè)（603027）、安井食品（603345）等。
風險提示：原材料價格波動、產(chǎn)品提價不及預期、渠道開展不及預期、行業(yè)競爭加劇、食品安全風險、宏觀經(jīng)濟下行風險。
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