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事件：
　　4月27日，公司發(fā)布2022年度年報(bào)及2023年一季報(bào)，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.31億元，同比增長(zhǎng)35.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6835.09萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.22%。2023年Q1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.33億元，同比增長(zhǎng)14.37%；歸母凈利潤(rùn)2012.25萬(wàn)元，同比上升33.86%。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　22年?duì)I收穩(wěn)步增長(zhǎng)，23年Q1業(yè)績(jī)超預(yù)期。2022年在行業(yè)總體不景氣的大背景下，公司通過(guò)不斷豐富產(chǎn)品布局，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大增長(zhǎng)，汽車業(yè)務(wù)是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。汽車類產(chǎn)品合計(jì)營(yíng)收6.67億元，較上年同比增長(zhǎng)46.66%；其中汽車精密連接器及其組件實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.4億元，較上年增長(zhǎng)48.53%。22年Q4受疫情影響，公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；23年Q1隨著公司經(jīng)營(yíng)恢復(fù)正常，營(yíng)收同比22年Q1增長(zhǎng)14.37%。
　　股權(quán)激勵(lì)彰顯公司對(duì)未來(lái)發(fā)展信心。公司于4月29日公布2023年公司股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案。本期激勵(lì)計(jì)劃預(yù)計(jì)向118名激勵(lì)對(duì)象授予股權(quán)328.32萬(wàn)份。激勵(lì)對(duì)象包括公司董事、高級(jí)管理人員、核心管理人員以及核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員。本次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃顯示了公司對(duì)于建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，增強(qiáng)員工穩(wěn)定性，調(diào)動(dòng)員工積極性、創(chuàng)造性的重視，更彰顯了公司對(duì)于實(shí)現(xiàn)50%營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率的信心。
　　抓住汽車電動(dòng)化智能化發(fā)展機(jī)遇，具備汽車電子產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)。在汽車智能化電動(dòng)化趨勢(shì)下，汽車連接器單車用量和性能要求都有明顯提升。公司多年持續(xù)深耕汽車賽道，目前已經(jīng)投入大量的資金用于汽車領(lǐng)域的模具和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。汽車電子元件行業(yè)作為資金密集型行業(yè)，公司已具備較大先發(fā)優(yōu)勢(shì)。目前，公司已開(kāi)發(fā)出多類高電壓高電流連接器、高清高速連接器、高頻連接器產(chǎn)品，產(chǎn)品已全面覆蓋終端新能源整車、ADAS智能輔助駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、5G通訊等應(yīng)用領(lǐng)域。
　　產(chǎn)品線逐步豐富，開(kāi)啟業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新曲線。2023年公司計(jì)劃針對(duì)光伏逆變器端多芯集成對(duì)插快鎖通信模塊連接器、800G光模塊殼體產(chǎn)品、氫能源電池包測(cè)試臺(tái)等新項(xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)，將公司產(chǎn)品線拓寬至光伏、光通訊、儲(chǔ)能、氫能源電池等領(lǐng)域，增強(qiáng)公司盈利能力。
　　首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。我們看好公司在汽車連接器領(lǐng)域的布局，以及產(chǎn)品線拓展對(duì)盈利能力的增強(qiáng)。預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為13.76/21.20/33.43億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.12/1.76/2.80億元，對(duì)應(yīng)PE分別為36.98/23.47/14.77倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新廠放量進(jìn)度不及預(yù)期，汽車產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期