>> 國盛證券-電力設備行業(yè)周報：中海油觀瀾號投產(chǎn)在即，4月歐洲7國電車銷量同比提升-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
大小： |
1420KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
楊潤思,楊凡儀,林卓欣 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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核心推薦：天順風能、雙良節(jié)能、科華數(shù)據(jù)、TCL中環(huán)、寧德時代、德方納米。
光伏：TCL中環(huán)披露硅片最新價格，各類型硅片報價全面調(diào)降，210與182硅片價格拉開。TCL中環(huán)于5月5日更新單晶硅片報價。P型150μm厚度下：182mm硅片報價5.84元/片，環(huán)比上個月報價下跌0.56元(-8.75%)，210mm硅片報價7.60元，環(huán)比下跌0.45元(-5.59%)。N型報價趨勢與P型相同，130μm厚度下：182mm硅片報價5.95元/片，環(huán)比上個月報價下跌0.57元(-8.74%)，210mm硅片報價7.74元，環(huán)比下跌0.46元(-5.61%)。此輪報價中，各類型硅片全面調(diào)降，但210尺寸硅片跌幅（-5.6%左右）顯著低于182尺寸硅片（-8.7%左右）。尺寸調(diào)降幅度分化，隨著分布式需求啟動，海外出口恢復顯著，對大尺寸高效硅片需求旺盛，尤其是210mm及N型高效硅片。因此，我們判斷此輪調(diào)降中210mm硅片供需情況要好于182mm尺寸，出現(xiàn)了3pct的降幅分化。TCL中環(huán)作為國內(nèi)210mm硅片龍頭，持續(xù)推進210生態(tài)鏈，憑借210mm產(chǎn)能龍頭占比、關鍵耗材保供及N型硅片技術優(yōu)勢，預計將在硅片行業(yè)競爭新格局中實現(xiàn)市占率和單位利潤雙贏。因此關注210尺寸生態(tài)企業(yè)，更低的單W成本疊加更高的單W效率，進一步推動光伏產(chǎn)業(yè)鏈度電成本的降低。硅料價格下滑背景下，組件端盈利將進一步修復，持續(xù)推薦一體化組件龍頭晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基綠能、東方日升等。首推直接受益的輔材環(huán)節(jié)，膠膜福斯特、賽伍技術、海優(yōu)新材，天宜上佳等。組件需求提升+硅片率先讓利，優(yōu)選電池+組件環(huán)節(jié)。組件推薦順序為天合光能、晶科能源、隆基綠能、晶澳科技、東方日升，關注電池片鈞達股份。地面電站放量利好逆變器陽光電源，支架中信博、意華股份、清源股份。
風電：中海油觀瀾號動態(tài)海底電纜完成敷設，我國首座深遠海浮式風電平臺投產(chǎn)在即。5月6日，中國海油發(fā)布消息，隨著全長5000米的動態(tài)海底電纜完成敷設，“海油觀瀾號”正式打通連接文昌油田群的輸電“大動脈”，標志著我國首座深遠海浮式風電平臺海上施工作業(yè)全部結束，具備了并網(wǎng)輸電條件，投產(chǎn)在即。明陽智能、東方電纜和亞星錨鏈分別為觀瀾號風機機組、系泊鏈及動態(tài)海纜供應商。風機機組、動態(tài)海纜以及系泊鏈是漂浮式風機關鍵設備。觀瀾號7.25MW機組由明陽智能供應。明陽智能漂浮式項目布局多，其漂浮式機組還應用于引領號以及明陽陽江青洲四項目中。觀瀾號動態(tài)纜設計水深120米，包含3根35千伏的電纜，以及3根12芯光纖。一端固定在觀瀾號，另一端連接文昌油田群海上油氣平臺，將生產(chǎn)的電能輸送至油氣平臺。觀瀾號動態(tài)纜供應商為東方電纜。東方電纜有多個2000噸級碼頭和敷設安裝船，動態(tài)纜產(chǎn)品應用于引領號和觀瀾號，在漂浮式風電海纜領域優(yōu)勢明顯。觀瀾號系泊鏈則由亞星錨鏈供應，亞星錨鏈系泊鏈產(chǎn)品還應用于三峽引領號和扶搖號。從估值性價比維度去看，首推天順風能，國內(nèi)陸風塔筒龍頭標的，積極布局海風產(chǎn)能；其次關注海纜，如東方電纜、中天科技、亨通光電。關注海上管樁環(huán)節(jié)，海力風電、大金重工。關注風機大型化之后帶來的軸承技術進步，長盛軸承、恒潤股份、新強聯(lián)；關注風機大型化方向下，主機廠毛利率企穩(wěn)修復機會，關注金風科技、電氣風電、明陽智能、運達股份等。
氫能：4月28日，康明斯恩澤PEM電解水制氫設備生產(chǎn)基地投產(chǎn)。該基地位于廣東省佛山市，是目前國內(nèi)首批投入使用的GW級PEM電解水制氫裝備工廠。一期產(chǎn)能可達500MW，二期可擴展至1GW。目前，康明斯恩澤首批國產(chǎn)化PEM電解水制氫產(chǎn)品已上線，計劃將于2023年底前交付，PEM裝備零部件可實現(xiàn)100%國產(chǎn)化，從而大幅度降低產(chǎn)品制造成本，并實現(xiàn)快速交付，推動綠氫制造設備的規(guī)?；a(chǎn)。推薦方向：推薦具備品牌和渠道優(yōu)勢的龍頭隆基綠能、陽光電源；優(yōu)質(zhì)設備廠商雙良節(jié)能、億利潔能、華電重工、昇輝科技、華光環(huán)能。推薦關注氫氣壓縮機頭部標的開山股份、冰輪環(huán)境、雪人股份。
儲能：4月W4（4.20~4.27）儲能相關招標總規(guī)模2.11GW/11.43GWh，碳酸鋰降價效應仍在傳導。1）招標規(guī)模：4月累計（ 4.01~4.27 ）儲能相關招標總規(guī)模約7.49GW/21.93GWh。其中4月W4（4.20~4.27）儲能相關招標規(guī)模2.11GW/11.43GWh。2）中標規(guī)模：4月W4（4.20~4.27）中標總規(guī)模2.81GW/5.83GWh，其中儲能系統(tǒng)1.31GW/3.41GWh。3）中標均價：4月W4（4.20~4.27）EPC中標候選均價1.86元/Wh，儲能系統(tǒng)候選均價1.20元/Wh（均為0.5C），均較3月回落。我們認為主要系近期碳酸鋰價格持續(xù)降價，原材料價格傳導下中標均價下行。推薦方向：建議關注國內(nèi)外增速確定性高的大儲方向，首推陽光電源、東方日升、科華數(shù)據(jù)。
新能源車：歐洲7國4月新能源車銷量同比提升13.9%，國內(nèi)電車市場逐步回歸平穩(wěn)。2023年4月，歐洲7國實現(xiàn)新能源車合計銷量13.7萬輛，同比增長13.9%，滲透率19.19%，同比下降0.21pcts。從各國同比情況來看，除德國和挪威外，其余5國同比皆為正。而由于德國在今年不再對插混車進行補貼，因此今年插混車銷量有所下滑，但若只考慮純電車，則4月銷量同比增長34.11%，1至4
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