>> 五礦期貨-蛋白粕周報(bào)：美國(guó)天氣擾動(dòng)較大，關(guān)注短多機(jī)會(huì)-230429
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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1763KB |
| 格式： |
pdf 共39頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張正 |
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◆美豆：巴西大豆收割進(jìn)入尾聲，短期供應(yīng)壓力仍較大，但升貼水近期有企穩(wěn)跡象，或預(yù)示巴西賣壓交易已進(jìn)入尾聲。美國(guó)種植進(jìn)度略超預(yù)期，但天氣預(yù)報(bào)顯示中西部有零星降雨及冷空氣，或不利于大豆播種。短期美豆大跌后后續(xù)有交易天氣可能，預(yù)計(jì)將企穩(wěn)轉(zhuǎn)為震蕩。
◆國(guó)內(nèi)供給：據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，第16周國(guó)內(nèi)111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為153.93萬(wàn)噸，較預(yù)估高3.51萬(wàn)噸，開機(jī)率為51.73%；截止4月28日當(dāng)周，2023年第16周，全國(guó)大豆港口庫(kù)存為371.22萬(wàn)噸，較上周增加41.18萬(wàn)噸；豆粕庫(kù)存為23.84萬(wàn)噸，較上周減少3.25萬(wàn)噸；菜粕庫(kù)存2萬(wàn)噸，較上周減少1.12萬(wàn)噸。清關(guān)加快，港口大豆庫(kù)存增加；豆菜粕庫(kù)存小幅去化，預(yù)計(jì)五一后有累庫(kù)可能。
◆國(guó)內(nèi)需求：第16周國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)成交不錯(cuò)，周度成交153.9萬(wàn)噸，較上周增加13.41萬(wàn)噸；其中現(xiàn)貨成交64.61萬(wàn)噸，遠(yuǎn)月基差成交89.29萬(wàn)噸。本周豆粕提貨量為77.225萬(wàn)噸，較上周增加8.68萬(wàn)噸。臨近五一，中下游企業(yè)備貨積極性較高，提貨壓車情況嚴(yán)重。隨著后續(xù)氣溫回升，下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，提貨有繼續(xù)好轉(zhuǎn)可能，短期消費(fèi)預(yù)計(jì)向好。
◆觀點(diǎn)小結(jié)：美豆方面，雖巴西賣壓仍較大，但升貼水近期有走穩(wěn)跡象，或預(yù)示賣壓交易接近尾聲；美國(guó)中西部后期將迎來(lái)降雨及冷空氣，或不利于播種，關(guān)注后續(xù)是否有交易天氣可能，短期美豆預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為震蕩。國(guó)內(nèi)方面，豆粕短期供需雙旺，下游消費(fèi)好轉(zhuǎn)，通關(guān)加快導(dǎo)致油廠開機(jī)率回升，但我們預(yù)計(jì)供應(yīng)端增量將覆蓋需求端，五一后豆粕有累庫(kù)預(yù)期；菜粕方面，消費(fèi)同樣好轉(zhuǎn)，但供應(yīng)增量較大，預(yù)計(jì)五一后跟隨累庫(kù)。短期國(guó)內(nèi)蛋白粕有跟隨美豆交易天氣可能，建議觀望或關(guān)注短多機(jī)會(huì)。
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