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◆二季度是戰(zhàn)略布局醫(yī)藥板塊最好時間點。重要原因：其一Q2季度醫(yī)藥板塊增速快，雖然其他行業(yè)可能增速也快，但醫(yī)藥板塊大概率2024年毅然高成長；其二集采對處方藥及器械影響基本結束，隨著新產品獲批開始進入增量階段；其三醫(yī)藥板塊估值比較具有吸引力，年初至今其基本沒有上漲，僅有中藥板塊出現顯著超額收益。目前東吳醫(yī)藥團隊重點看好四大方向：高增長的創(chuàng)新中藥及品牌中藥，重點推薦方盛制藥、康緣藥業(yè)、佐力藥業(yè)、太極集團、同仁堂、片仔癀；消費醫(yī)療，重點推薦普瑞眼科、華廈眼科及濟民醫(yī)療等；創(chuàng)新藥，重點推薦恒瑞醫(yī)藥、榮昌生物、康寧杰瑞等；醫(yī)療器械，重點惠泰醫(yī)療、春立醫(yī)療、三諾生物等。
　　◆消費醫(yī)療二季度有望實現同比高增、環(huán)比加速，當前推薦繼續(xù)布局。（1）一季度恢復良好，體現較強的業(yè)績韌性。2月3月復蘇數據環(huán)比加速，尤其高端醫(yī)療、眼科、醫(yī)美等恢復趨勢顯著。重點公司3月份收入端實現30%+增速，4月延續(xù)良好恢復趨勢;（2）基數原因+持續(xù)復蘇驗證，二季度有望實現環(huán)比加速。且三季度迎來消費醫(yī)療旺季，四季度在低基數下仍有望實現高增長。全年業(yè)績增長確定性較強。（3）經過2個月調整，當前醫(yī)院板塊PE（TTM）估值已經從1月中旬的90倍左右下降至當前的81倍左右，但Q1業(yè)績尤其眼科板塊業(yè)績快速修復體現增長潛力和消化估值能力，年內仍將在復蘇主線表現相對優(yōu)異。長期看老齡化與消費升級趨勢下，醫(yī)療服務產業(yè)趨勢持續(xù)增長確定性強。
　　◆具體配置思路
　　中藥領域：太極集團、康緣藥業(yè)、方盛制藥、佐力藥業(yè)等；
　　眼科服務：普瑞眼科、華廈眼科、愛爾眼科等；
　　其它醫(yī)療服務領域：濟民醫(yī)療、三星醫(yī)療、海吉亞醫(yī)療、固生堂等；
　　創(chuàng)新藥領域：和黃醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥，建議關注康寧杰瑞制藥、亞虹醫(yī)藥等；
　　耗材領域：惠泰醫(yī)療、威高骨科、新產業(yè)、科美診斷等；
　　低值耗材及消費醫(yī)療領域：魚躍醫(yī)療，建議關注維力醫(yī)療、三鑫醫(yī)療等；
　　科研服務及CXO領域：諾禾致源、金斯瑞生物、藥康生物、皓元醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、諾思格等；
　　醫(yī)美領域：愛美客、華東醫(yī)藥等；
　　生長激素領域：長春高新，建議關注安科生物等；
　　疫苗領域：智飛生物、康泰生物，建議關注萬泰生物等；
　　其它消費：三諾生物，我武生物等；
　　血制品領域：天壇生物、博雅生物等；
　　◆【重點推薦/建議關注組合】濟民醫(yī)療、普瑞眼科、華廈眼科、愛爾眼科、方盛制藥、太極集團，片仔癀、恒瑞醫(yī)藥，吉貝爾，京新藥業(yè)
　　◆風險提示：醫(yī)院擴張或整合不及預期的風險；產品放量不及預期風險；市場競爭加劇等。