>> 方正中期期貨-聚烯烴期貨月報-230507
| 上傳日期： |
2023/5/8 |
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| 1362KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
封曉芬 |
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4月聚烯烴期貨市場維持震蕩行情，價格重心小幅下移。展望5月聚烯烴價格走勢，觀點如下：
供給端：供應(yīng)預(yù)計基本持穩(wěn)。PE方面，現(xiàn)有裝置5月檢修計劃規(guī)模變動不大，而未有新裝置計劃5月投產(chǎn)，因此，預(yù)計5月PE供應(yīng)維持穩(wěn)定。PP方面，因裝置現(xiàn)金流不佳，倒逼裝置檢修規(guī)模增加，預(yù)計現(xiàn)有裝置供應(yīng)小幅回落，但是5月份有3套新裝置計劃投產(chǎn)，如果投產(chǎn)落地，并逐步向市場投放貨源，預(yù)計可對沖檢修帶來的損失，因此，預(yù)計PP后期供應(yīng)較4月水平變動不大。
需求端：預(yù)計需求有進一步走弱預(yù)期。PE來看，農(nóng)膜因后期將步入季節(jié)性淡季，需求有進一步走弱預(yù)期；管材方面，華東華南地區(qū)訂單有所下滑，工廠開工存小幅下調(diào)預(yù)期；其他行業(yè)目前來看，需求未有改善的跡象，預(yù)計PE下游整體需求小幅走弱。PP來看，目前多數(shù)下游企業(yè)反饋新增訂單不足，且部分工廠存在產(chǎn)成品累積，業(yè)者心態(tài)較為謹慎，不排除后期下游需求有進一步下滑可能。
庫存端：聚烯烴庫存呈現(xiàn)季節(jié)性回落走勢，當前庫存壓力尚可。
成本端：宏觀方面來看，雖然美聯(lián)儲此次加息之后，大概率結(jié)束本輪加息周期，但是美國銀行業(yè)危機并未完全解除，如果危機進一步蔓延，不排除金融危機的可能出現(xiàn)，那將在一定程度上利空油價；供需來看，因主要產(chǎn)油國逐步落實聯(lián)合減產(chǎn)，原油供給回落，供需偏緊，對油價有一定支撐。整體來看，預(yù)計油價維持寬幅震蕩。
綜上所述，聚烯烴供需疲軟，跟隨成本端驅(qū)動為主，預(yù)計聚烯烴短期跟隨油價寬幅震蕩，建議關(guān)注區(qū)間高拋低吸機會，其中，5月LLDPE主力合約期價參考運行區(qū)間7500-8300元/噸，PP主力合約期價參考運行區(qū)間6900-7800元/噸。
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