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資金面回暖并有望繼續(xù)改善，關(guān)注消費(fèi)電子增配空間
　　內(nèi)、外資均有所回暖，基金新發(fā)規(guī)模仍偏低。具體來看：（1）近7日陸股通凈流出收窄，融資重新轉(zhuǎn)向凈流入；（2）4月偏股型公募基金新發(fā)規(guī)模月環(huán)比有所回落；近30日場內(nèi)基金延續(xù)凈流入。資金面有所恢復(fù)，我們預(yù)計(jì)流動(dòng)性仍將繼續(xù)改善：一方面，4月以來貨幣面總體趨松，即將出爐的4月份社融和信貸數(shù)據(jù)有望延續(xù)2023Q1的向好趨勢。消費(fèi)數(shù)據(jù)同樣持續(xù)復(fù)蘇，持續(xù)驗(yàn)證信用傳導(dǎo)有望更加通暢，市場剩余流動(dòng)性將呈現(xiàn)出擴(kuò)張趨勢。另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息或已達(dá)終點(diǎn)。10年期美債收益率或仍將繼續(xù)下行，中美負(fù)利差有望繼續(xù)收窄，有利于外資流入，增加我國市場剩余流動(dòng)性。
　　細(xì)分電子行業(yè)下或仍有較大機(jī)構(gòu)資金增配空間：截止2023Q1，基金對消費(fèi)電子/光學(xué)光電子的配置比例分別為1.15%和0.64%，距離各自高點(diǎn)仍有3.7/3.9pct的較大距離；而且目前基金對消費(fèi)電子/光學(xué)光電子處于欠配狀態(tài)：截止2023Q1，基金對消費(fèi)電子/光學(xué)光電子超配比例分別為-0.67%/-0.44%。因此電子下的消費(fèi)電子/光學(xué)光電子可能成為基金進(jìn)一步增持TMT板塊助推主要行情的另一抓手。
　　內(nèi)外資風(fēng)格偏好：近30日資金在板塊之間分布較為分散
　　近7日內(nèi)資凈買入TOP5行業(yè)：傳媒、銀行、建筑裝飾、家用電器及公用事業(yè)，對電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)的凈流出顯著收窄。近30日風(fēng)格增持【成長】。近7日外資凈買入TOP5行業(yè)：食品飲料、銀行、非銀金融、汽車及醫(yī)藥生物，加快流入非銀金融、食品飲料等行業(yè)。近30日風(fēng)格增持【周期】。近期內(nèi)外資凈流入均有所收窄，且部分前期熱點(diǎn)板塊資金有所流出，資金輪動(dòng)下資金在板塊之間分布較為分散。
　　內(nèi)外資行業(yè)偏好與影響力
　　近30日內(nèi)資“持股市值/流通市值”上升TOP5：計(jì)算機(jī)、電子、社會(huì)服務(wù)、農(nóng)林牧漁和商貿(mào)零售；“持股市值/流通市值”絕對占優(yōu)且偏好顯著上升行業(yè)：食品飲料、電子、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁和電力設(shè)備。近30日外資“持股市值/流通市值”上升TOP5：紡織服飾、有色金屬、汽車、環(huán)保和建筑裝飾；“持股市值/流通市值”絕對占優(yōu)且偏好顯著上升行業(yè)：電力設(shè)備、食品飲料、醫(yī)藥生物和有色金屬。期間，內(nèi)、外資偏好上升共振的行業(yè)：食品飲料、電力設(shè)備。
　　情緒面指標(biāo)：市場上漲動(dòng)力回落
　　全A騰落指數(shù)回落，市場上漲動(dòng)力下降；全A換手率回升，交易情緒回升；板塊輪動(dòng)速度持續(xù)回落、頭部交易集中度回升，或反映市場聚焦主線風(fēng)格。凈新高占比顯示傳媒上漲動(dòng)力最高。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)通脹明顯升溫、貼現(xiàn)率明顯抬升、國內(nèi)剩余流動(dòng)性釋放低于預(yù)期。