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關(guān)注景氣賽道合理估值標(biāo)的。A股:本周全部A股上漲0.31%（總市值加權(quán)平均），滬深300下跌0.30%，中小板指下跌1.45%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.46%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌0.77%，生物醫(yī)藥板塊表現(xiàn)弱于整體市場(chǎng)。分子版塊來看，中藥上漲2.50%，醫(yī)藥商業(yè)上漲0.04%，醫(yī)療器械下跌1.33%，化學(xué)制藥下跌1.48%，生物制品下跌1.83%，醫(yī)療服務(wù)下跌2.07%。
　　H股:本周恒生指數(shù)上漲0.78%，港股醫(yī)療保健板塊上漲1.13%，板塊相對(duì)表現(xiàn)強(qiáng)于恒生指數(shù)。分子板塊來看，制藥板塊上漲1.87%，生物科技上漲1.95%，醫(yī)療保健設(shè)備下跌0.34%，醫(yī)療服務(wù)下跌1.04%。
　　醫(yī)藥生物市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）28.83x，全部A股（申萬A股指數(shù)）市盈率16.86x。分板塊來看，化學(xué)制藥34.08x，生物制品26.52x，醫(yī)療服務(wù)30.93x，醫(yī)療器械22.64x，醫(yī)藥商業(yè)20.24x，中藥33.03x
　　建議關(guān)注:恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、愛爾眼科、藥明康德、康基醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、金斯瑞生物科技、康方生物-B。
　　美股陸續(xù)發(fā)布23一季報(bào)，關(guān)注診療復(fù)蘇相關(guān)標(biāo)的。GE醫(yī)療、雅培醫(yī)療、波士頓科學(xué)、史賽克、愛德華生命科學(xué)、Dexcom、Illumina、Penumbra、直覺外科等發(fā)布2023一季報(bào)。其中GE醫(yī)療、愛德華生命科學(xué)營(yíng)收增長(zhǎng)均超8%，波士頓科學(xué)（+12%）、史賽克（+11.8%）、直覺外科（+14%）、Dexcom(+17.9%)、Penumbra(+18.4%)營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。雅培醫(yī)療排除新冠影響營(yíng)收增長(zhǎng)10%，醫(yī)療器械業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)12.4%；Illumina營(yíng)收受中國(guó)地區(qū)營(yíng)收下滑影響業(yè)績(jī)下滑11%，中國(guó)地區(qū)下滑28%、非洲及中東地區(qū)下滑27%，歐洲下滑9%、美國(guó)下跌6%。從樣本公司來看，醫(yī)療設(shè)備及器械公司常規(guī)業(yè)務(wù)開啟疫后復(fù)蘇，新冠需求驟減影響相關(guān)業(yè)務(wù)公司業(yè)績(jī)。特別是高值耗材相關(guān)企業(yè)史賽克、波士頓科學(xué)、Penumbra等均出現(xiàn)業(yè)績(jī)反彈，由此來看院端診療復(fù)蘇已對(duì)高耗企業(yè)產(chǎn)生正面影響，建議關(guān)注神經(jīng)介入、外周介入、電生理、介入瓣膜等相關(guān)標(biāo)的。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期；醫(yī)保控費(fèi)、藥品及高值耗材集采降價(jià)超過預(yù)期；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)