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公司發(fā)布2023年一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.29億元（yoy -9.19%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.41億元（yoy-26.46%），扣非歸母凈利潤(rùn)0.38億元（yoy-19.83%）。
　　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化拉動(dòng)毛利率提升，研發(fā)及期間費(fèi)用影響短期凈利率。公司2023年一季度實(shí)現(xiàn)毛利率27.42%（yoy+2.4pct，qoq+0.4pct），主要系規(guī)模效益和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。一季度研發(fā)投入合計(jì)0.23億元，同比增長(zhǎng)70.43%，研發(fā)投入占營(yíng)收比7.04%（yoy+3.29pct）。實(shí)現(xiàn)凈利率12.45%（yoy-3.0pct），主要系研發(fā)投入、股權(quán)激勵(lì)、期間費(fèi)用增加。公司日常經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)了管理精細(xì)化、可視化、信息化，實(shí)時(shí)掌握成本波動(dòng)狀況和毛利率變動(dòng)情況，落實(shí)降本措施，后續(xù)有望帶動(dòng)公司整體盈利能力的提升。
　　產(chǎn)品布局日漸豐富，深挖頭部、國(guó)際客戶。產(chǎn)品端：公司持續(xù)豐富產(chǎn)品線，實(shí)施全產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司緊跟下游行業(yè)的技術(shù)快速迭代和需求，深度布局通信和汽車(chē)兩大應(yīng)用市場(chǎng)。2022年，公司完成車(chē)載高速連接器全系列開(kāi)發(fā)，包括Fakra、Mini Fakra、HSD、以太網(wǎng)VEH、Type C等產(chǎn)品?？蛻舳耍荷钔陬^部客戶需求，兼顧開(kāi)發(fā)新客戶，實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略。公司在22年新增多家整車(chē)廠和通信產(chǎn)品品類大客戶，同時(shí)新增新加坡瑞可達(dá)、墨西哥瑞可達(dá)及美國(guó)瑞可達(dá)三個(gè)境外子公司。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議。預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I業(yè)收入分別為25.93、35.03、47.03億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.50、4.92、6.97億元。采用可比公司估值法，給予公司2023年P(guān)E 35x，對(duì)應(yīng)合理價(jià)值108.38元/股，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。新能源汽車(chē)市場(chǎng)復(fù)蘇不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；儲(chǔ)能業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車(chē)高壓連接器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)等