>> 宏源期貨-鉛鋅日評：消費淡季延續(xù)，短期鉛價僵持狀態(tài)難以打破；供增需弱，滬鋅上行動力不足-230511
| 上傳日期： |
2023/5/11 |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曾德謙 |
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鉛
上一交易日SMM1#鉛錠平均價格較前日上漲0.17%，滬鉛主力合約收漲0.26%。
原生鉛與再生鉛增減并存，新疆、云南等地區(qū)新增產(chǎn)能將在5月份開爐增加產(chǎn)量，原生鉛冶煉廠電解鉛產(chǎn)量增減相抵后，或仍以小幅增量為主，供給收緊格局或?qū)⒂兴淖?。下游消費淡季影響持續(xù)；本周為5月合約交割前最后一周，考慮下游企業(yè)采買有限，持貨商交倉積極性較高，社庫或?qū)⒊霈F(xiàn)交割前的慣例移庫。
短期鉛價僵持格局難以打破，中長期來看，若消費持續(xù)淡化，供給端持續(xù)放量，鉛價或?qū)⑵踹\行。需關(guān)注冶煉廠新增產(chǎn)能釋放情況，警惕電池高庫存壓力下企業(yè)持續(xù)下調(diào)開工對鉛價的直接利空作用。
鋅
上一交易日SMM1#鋅錠平均價下跌0.14%，滬鋅主力合約收跌0.16%。上海地區(qū)鋅錠升水較前日下跌15元/噸至170元/噸；天津地區(qū)鋅錠升水較前日下跌35元/噸至80元/噸；廣東地區(qū)鋅錠升水較前日下跌15元/噸至1180元/噸。
宏觀面來看，美聯(lián)儲如期加息25個基點，符合市場預(yù)期，對有色金屬影響有限?；久鎭砜?，SMM公布4月精煉鋅產(chǎn)量54萬噸，預(yù)計5月產(chǎn)量55.98萬噸，整體超預(yù)期，出現(xiàn)年內(nèi)新高，在礦端偏松且利潤較高的情況下，預(yù)計鋅錠將持續(xù)放量，供給增加但下游三大板塊需求走弱，黑色板塊供應(yīng)過剩拖累鍍鋅開工，房地產(chǎn)、汽車等板塊難以為氧化鋅和壓鑄鋅合金訂單帶來顯著增量，綜合來看鋅價支撐不足，短期震蕩偏弱整理，但下行幅度有限，需持續(xù)關(guān)注云南限電對冶煉廠的影響。
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